Ust доходность: США 10-летние | США 10-летние Доход по Облигациям

Государственные Облигации США | Доходность Государственных Облигаций США

© 2007-2021 Fusion Media Limited. Все права зарегистрированы. 18+

Предупреждение о риске: Торговля финансовыми инструментами и (или) криптовалютами сопряжена с высокими рисками, включая риск потери части или всей суммы инвестиций, поэтому подходит не всем инвесторам. Цены на криптовалюты чрезвычайно волатильны и могут изменяться под действием внешних факторов, таких как финансовые новости, законодательные решения или политические события. Маржинальная торговля приводит к повышению финансовых рисков.
Прежде чем принимать решение о совершении сделки с финансовым инструментом или криптовалютами, вы должны получить полную информацию о рисках и затратах, связанных с торговлей на финансовых рынках, правильно оценить цели инвестирования, свой опыт и допустимый уровень риска, а при необходимости обратиться за профессиональной консультацией.
Fusion Media напоминает, что информация, представленная на этом веб-сайте, не всегда актуальна или точна. Данные и цены на веб-сайте могут быть указаны не официальными представителями рынка или биржи, а рядовыми участниками. Это означает, что цены бывают неточны и могут отличаться от фактических цен на соответствующем рынке, а следовательно, носят ориентировочный характер и не подходят для использования в целях торговли.

Fusion Media и любой поставщик данных, содержащихся на этом веб-сайте, отказываются от ответственности за любые потери или убытки, понесенные в результате осуществления торговых сделок, совершенных с оглядкой на указанную информацию.
При отсутствии явно выраженного предварительного письменного согласия компании Fusion Media и (или) поставщика данных запрещено использовать, хранить, воспроизводить, отображать, изменять, передавать или распространять данные, содержащиеся на этом веб-сайте. Все права на интеллектуальную собственность сохраняются за поставщиками и (или) биржей, которые предоставили указанные данные.
Fusion Media может получать вознаграждение от рекламодателей, упоминаемых на веб-сайте, в случае, если вы перейдете на сайт рекламодателя, свяжитесь с ним или иным образом отреагируете на рекламное объявление.

ИГ «Атон»: Доходность UST выросла :: Новости :: РБК Инвестиции

11 мая 2017, 10:33

0

Доходность UST в среду выросла на фоне слабого спроса на аукционе по 10-летним бумагам, UST-10 +1 б. п. (2,41%). В сегменте облигаций EM восстановление цен на нефть после выхода данных о резком сокращении запасов в США подстегнуло спрос на суверенные бумаги России, Бразилии и Мексики: доходность 10-летних выпусков упала на 3–6 б.п., RUSSIA-10 – 4,03% (-6 б.п.). Евробонды российских корпоративных эмитентов и банков также торговались в плюсе, однако отставая от суверенных облигаций – доходности упали в среднем на 2–3 б.п. Выпуск AFKSRU-19 взлетел в цене на 1,2 п.п. (-61 б.п. в терминах доходности) на новости о том, что суд вернул иск «Роснефти» к «Системе». Несмотря на то что возврат иска, по всей видимости, имел «технические» причины (вопрос корректной юрисдикции), и «Роснефть» позднее подтвердила свое намерение продолжать дело.

Большинство валют развивающихся рынков восстанавливалось после снижения в предыдущие дни, подорожав на 0,8–1,1% относительно доллара на фоне роста цен на сырье. Динамика рубля оказала поддержку ОФЗ: доходности упали на 3–9 б.п. по всей длине кривой, 10-летний выпуск 26207 закрылся на отметке 7,65% (-7 б. п.).

 

Лицо, выпускающее ценные бумаги. Эмитентом может быть как физическое лицо, так и юридическое (компании, органы исполнительной власти или местного самоуправления).

Что страшного в росте доходности 10-летних гособлигаций США

С самого начала этого года доходность 10-летних гособлигаций США постепенно растет, отыгрывая ожидания новых фискальных стимулов и связанные с этим ожидания ускорения инфляции (голосование по «пакету Байдена» объемом $1,9 трлн пройдет в Палате представителей сегодня). 

Рынок госдолга США хорошо известен своей чувствительностью к изменениям в динамике ВВП, темпах инфляции и в размере дефицита бюджета. 

Инвесторы в облигации не любят перегревов в экономике, ускорения инфляции и наращивания эмитентами объемов заимствований, т.к. все это уменьшает стоимость их вложений. Также участники долговых рынков, как правило, с заметным скепсисом относятся к экономической политике правительств и денежно-кредитной политике центробанков, особенно когда, по их мнению, действия властей не соответствуют происходящему в экономике.

В наших последних материалах мы подробно останавливались на потенциальных инфляционных рисках, связанных с экономической политикой властей США, указывая, в частности, на то, что Федрезерв и Минфин США могут попросту недооценивать инфляционную угрозу. Вчера доходность 10-летних UST внутри дня поднималась до 1,6%, хотя к закрытию опустилась до чуть менее 1,5%. Отражением опасений инвесторов стала негативная реакция на вчерашний аукцион 7-летних казначейских нот, где соотношение спроса и фактического объема размещения достигло рекордно низкой отметки. 

Скачок доходности мог быть усилен хеджированием «выпуклости» облигационных портфелей в сегменте ипотечных бумаг. Индекс волатильности облигаций MOVE поднялся до самого высокого уровня с апреля прошлого года, а реальные доходности в США достигли максимумов с июня.

Некоторые стратеги с Уолл-стрит считают доходность на уровне 1,5% или около того критической отметкой для рынков акций, по достижении которой ситуация может стать очень шаткой, подтолкнув Федрезерв к введению контроля кривой доходности. Еще один вариант для Федрезерва – закрепить доходности самых коротких UST на нуле, позволить Минфину сократить среднюю дюрацию размещаемого им долга и допустить некоторый рост доходностей длинных UST.

Однако простых вариантов для Федрезерва нет. Выступая на этой неделе перед Конгрессом США, Джером Пауэлл не уделил должного внимания перспективам инфляции. Создается впечатление, что и раздувание цен на многие классы активов регулятора не сильно беспокоит, хотя в условиях высокого уровня долга это грозит финансовой нестабильностью и схлопыванием пузырей на рынках. Федрезерв сейчас больше нацелен на достижение максимальной занятости и целевого уровня инфляции в 2%, хотя последнее, по его мнению, вряд ли произойдет в ближайшем будущем.

Судя по всему, регулятор считает, что инфляция в любом случае будет умеренной и упорядоченной. Минфин США под руководством Джанет Йеллен, которая будучи председателем ФРС придерживалась ультрамягкой политики, разделяет это мнение.

Многие экономисты с Уолл-стрит полагают, что темпы роста реального ВВП США в этом году могут составить 7%, а стратеги рынка акций ожидают двузначного роста прибыли компаний, входящих в индекс S&P 500. В котировки фьючерсов на ставку по федеральным фондам в настоящий момент заложено ее повышение в 2022 году. Инвесторы, ожидающие рост стоимости акций, могут сказать участникам рынка казначейских обязательств США: «В чем ваша проблема, и почему повышение доходности 10-летних облигаций стало для вас сюрпризом?». 

Однако этим инвесторам следует опасаться такого резкого повышения доходности – по 10-летним инструментам она уже достигла уровня дивидендной доходности индекса S&P 500. Рынки акций развивающихся стран, показавшие неплохую динамику на фоне ожиданий глобальной рефляции, смягчения финансовых условий и ослабления доллара, начинают терять позиции.

Участники рынков акций надеются, что усиление способности компаний влиять на цены не обернется всплеском обусловленной затратами инфляции, которая приведет к резкому снижению их нормы прибыли. По мнению Пауэлла,

рост денежного агрегата М2 не так сильно влияет на инфляцию, но это мнение может оказаться ошибочным. Денежная масса M2 сейчас растет самыми высокими темпами за последние 150 лет. Беспрецедентное наращивание денежной базы в прошлом году было обусловлено прежде всего увеличением объема программы количественного смягчения. Это правда, что количественное смягчение не обязательно должно вести к ускорению инфляции (в широком ее определении, т. е. инфляции цен на товары и труд). Однако при сочетании количественного смягчения с расширением дефицита бюджета и монетизацией долга это становится почти неизбежным.

Об угрозе гиперинфляции (определяемой как рост цен на 50% в месяц; ее главной причиной является монетизация долга, которая часто приводит к резкому обесцениванию национальной валюты), возможно, говорить преждевременно, но период низкой потребительской инфляции явно подходит к концу.

В результате с примерно 1% инфляция в США может подняться в среднем до 3–4%. Множество признаков указывает на то, что инфляция ускоряется по мере того как рост цен на финансовые активы (включая акции и цены на жилье в США) транслируется в инфляцию цен на товары и повышение стоимости труда. 

Импульс росту цен на нефть и другое сырье придает рефляционная политика, проводимая властями многих стран, а не только ставка на восстановление китайской экономики (в ближайшее воскресенье будут опубликованы последние индексы экономической активности в КНР, а на следующей неделе откроется очередная сессия Всекитайского собрания народных представителей). Индикаторы закупочных цен в составе индексов ISM/PMI находятся на многолетних максимумах, в то время как владельцы малого бизнеса испытывают трудности с заполнением образовавшихся вакансий.

Те, кто верит в неизбежность дезинфляции, могут попытаться возразить, что меры монетарной и фискальной поддержки экономики не обеспечивают должного рефляционного эффекта из-за образования «ловушек» ликвидности и долга, что фискальная экспансия носит кратковременный характер, «бесконечная стагнация» никуда не уходит (и со временем может смениться экономической депрессией), а неблагоприятная демографическая ситуация и понижательное давление на цены со стороны технологических инноваций нивелируют любые инфляционные тренды.  

Очевидно, что определенная доля правды в перечисленных тезисах действительно есть. Однако сложно представить, чтобы поистине беспрецедентные меры по стимулированию глобальной экономики не дали инфляционного эффекта. Ускорение инфляции, в свою очередь, приведет к снижению реальной доходности акций и облигаций, и, судя по всему, участники финансовых рынков начинают это осознавать.

Pioneer собирается вступить в ряды дивидендных компаний с самыми высокими выплатами

Нефтяные компании обладают не самой лучшей репутацией в плане дивидендных выплат. По большей части выплаты акционерам – это первое, что они сокращают, когда цены на сырую нефть падают.

Тем не менее один из ведущих игроков Pioneer Natural Resources (PXD) решил немного встряхнуть ситуацию, объявив о новой структуре дивидендных выплат. Компания может войти в число предприятий с самыми высокими дивидендами, если цены на нефть продолжат восстанавливаться.

Продолжение

Кривая доходности UST предупреждает о рисках

Президент США Дональд Трамп настаивает на дальнейшем понижении процентной ставки ФРС, однако есть основания полагать, что такая мера со стороны регулятора вряд ли будет эффективной: рынку необходимо не снижение доходности краткосрочных облигаций, а повышение доходности долгосрочных. Доходность облигаций с большим сроком погашения зависит не столько от инфляции, сколько от инфляционных ожиданий. Влияя на доходность краткосрочных облигаций, денежная политика ФРС не меняет понижательную тенденцию доходности долгосрочных. Кроме того, дальнейшее понижение ставки ФРС может повлечь за собой риск попадания в «ловушку ликвидности», т.к. процентные ставки США находятся на сравнительно низком уровне, что оставляет ФРС мало пространства для маневра.

Текущая ситуация стала следствием, в том числе, нового витка «торговой войны» между КНР и США, который 1 августа был положен президентом США Дональдом Трампом, анонсировавшим новый пакет пошлин на товары их Китая. Девальвация Китаем юаня c последовавшими призывами Дональда Трампа девальвировать доллар вызвали у инвесторов опасение «валютной войны» и роста волатильности валютных курсов. «Сбой» в международных торговых отношениях уже стал причиной снижения темпов экономического роста ряда европейских стран, в т. ч. «экономики-локомотива» еврозоны — Германии, объемы экспорта которой значительно снизились. С точки зрения участников рынка, низкие показатели роста таких сильных экономик могут сигнализировать о приближении глобальной рецессии, что провоцирует усиление спроса на «защитные» активы и приводит к снижению доходности долгосрочных суверенных облигаций. Так, 21 августа 2019г. выпуск 30-летних германских облигаций был впервые в истории размещен под отрицательную доходность (в итоге вся кривая процентных ставок по суверенному долгу Германии оказалась в отрицательной зоне). По данным Bloomberg, всего в мире с отрицательной доходностью торгуются ценные бумаги на сумму $16 триллионов.

Недельный обзор 4-11 января | 12.

01.2021 | Еженедельный обзор рынка облигаций

© АО «Альфа-Банк». Все права защищены. Настоящий отчет и содержащаяся в нем информация являются исключительной собственностью Альфа-Банка. Несанкционированное копирование, воспроизводство и распространение настоящего материала, частично или полностью, в отсутствие разрешения Альфа-Банка в письменной форме строго запрещено. Данный материал предназначен АО «Альфа-Банк» (далее – «Альфа-Банк») для распространения в Российской Федерации. Он не предназначен для распространения среди частных инвесторов. Несмотря на то, что приведенная в данном материале информация получена из источников, которые, по мнению Альфа-Банка, являются надежными, Альфа-Банк, его руководящие и прочие сотрудники не делают заявлений и не дают заверений ни в прямой, ни в косвенной форме, относительно своей ответственности за точность, полноту такой информации и отсутствие в данном материале каких-либо важных сведений. Любая информация и любые суждения, приведенные в данном материале, могут быть изменены без предупреждения. Альфа-Банк не дает заверений и не заявляет, что упомянутые в данном материале ценные бумаги и/или суждения предназначены для всех его получателей. Данный материал распространяется исключительно для информационных целей. Распространение данного материала не является деятельностью по инвестиционному консультированию. Информация, приведенная в данном материале, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Альфа-Банк и связанные с ним компании, руководящие сотрудники и прочие сотрудники всех этих структур, в т.ч. лица, участвующие в подготовке и издании данного материала, могут иметь отношения с маркет-мейкерами, а иногда и выступать в качестве таковых, а также в качестве консультантов, брокеров или представителей коммерческого, или инвестиционного банка в отношении ценных бумаг, финансовых инструментов или компаний, упомянутых в данном материале, либо входить в органы управления таких компаний. Ценные бумаги с номиналом в иностранной валюте подвержены колебаниям валютного курса, которые могут привести к снижению их стоимости, цены или дохода от вложений в них. Кроме того, инвесторы, вкладывающие средства в ценные бумаги типа АДР, стоимость которых изменяется в зависимости от курса иностранных валют, принимают на себя валютный риск. Инвестиции в России и в российские ценные бумаги сопряжены со значительным риском, поэтому инвесторы, прежде чем вкладывать средства в такие бумаги, должны провести собственное исследование и изучить экономические и финансовые показатели самостоятельно. Инвесторы должны обсудить со св оими финансовыми консультантами риски, связанные с таким приобретением. Альфа-Банк и их дочерние компании могут публиковать данный материал в других странах. Поскольку распространение данной публикации на территории других государств может быть ограничено законом, лица, в чьем распоряжении окажется данный материал, должны быть информированы о таких ограничениях и соблюдать их. Любые случаи несоблюдения указанных ограничений могут рассматриваться как нарушение закона о ценных бумагах и других соответствующих законов, действующих в той или иной стране.

Как заработать на отрицательной доходности | Финансы и инвестиции

В 2012 году доходность даже трехмесячных UST-bills становилась отрицательной. Хотя это и противоречит самому духу американской финансовой системы, предполагающей платность всего, а особенно денег. Еще в начале реформ президента Рональда Рейгана 10-летние UST-Bills давали свыше 12%, что отражало, в общем-то, плачевное состояние экономики и высокую инфляцию. В Германии 4–5% были нормой в течение многих лет.

Вложив в 2000 году средства в семи- или 10-летние облигации трех крупнейших развитых экономик мира — США, Германии и Японии, инвестор гарантированно заработал. Рост цен на бонды произошел везде благодаря сочетанию политической нестабильности в мире (после теракта 11 сентября 2001 года) с растущим избытком ликвидности, ставшей главным инструментом решения экономических проблем для США и ЕС.

А вот с начала 2012 года картина безрадостная: у американских госбумаг доход невысокий (и то только за счет роста цен на бонды), у германских — в долларах и вовсе отрицательный из-за падения курса евро к американской валюте.

Но инвесторы продолжат вкладываться в «бундесы». Относительно хорошее состояние экономики Германии делает «бундесы» последним убежищем для тех, кто должен размещать значительную часть активов в евро. Более того, для крупных инвесторов германские гособлигации предпочтительнее золота, которое может серьезно упасть в цене, когда начнут расти ставки. А рынок драгметаллов намного меньше, чем рынок бондов крупнейшей европейской экономики, поэтому «провалиться» золото может за считаные дни.

Как заработать на «бундесах» с отрицательной доходностью? Если инвестор уверен, что разворот рынка начался, бумаги можно продать без покрытия, то есть взяв их в долг. Это обойдется в 1,4–1,5%, которые придется платить. Но если цены упадут и доходность вырастет даже, например, до 2,5%, то маржа операции окажется весьма приличной — более 9%.

Обычно на продолжительном росте облигаций зарабатывают все консервативные инвесторы, а очень много — только самые грамотные. На падении, тем более на большом циклическом падении, все консервативные инвесторы проигрывают, а грамотные — и при этом смелые — зарабатывают огромные состояния. И не нужно думать, что на снижении облигаций самых надежных европейских эмитентов нельзя будет заработать столько же, сколько на крахе subprime bonds в США в 2008 году. В течение следующих года-двух мы узнаем имена новых героев рынка.

Арикапитал — Управляющая компания

Во втором квартале на глобальном долговом рынке продолжился рост. Доходность надежных долларовых облигаций опустилась глубоко ниже текущей ставки ФРС. Например, вложение в 3-летние US Treasuries в текущий момент принесет инвесторам всего лишь 1,7% годовых (текущая ставка ФРС 2,25-2,50%). По итогам 2 квартала индексные портфели американских корпоративных облигаций и еврооблигаций emerging markets принесли инвесторам 3,5-4%, а накопленный с начала года доход приблизился к 9%.
Ключевым событием июня стало заседание ФРС. Несмотря на восстановление фондовых индексов, полную занятость на рынке труда и прогнозируемый в этом году рост ВВП на 2,5%, глава ФРС Джером Пауэлл анонсировал возможность начала снижения ставок. Поводом для смягчения политики стало уменьшение инфляционных ожиданий в последние месяцы.
Возможное начало снижения процентных ставок в США — событие «game changer», которое станет фактором сильного долгосрочного влияния на финансовые рынки. Тем не менее, на данный момент ожидания инвесторов по темпам снижения ставки выглядят чрезмерными.
В краткосрочной перспективе мы ожидаем коррекцию на рынке и рекомендуем увеличивать в портфеле долю защитных активов в виде коротких надежных облигаций либо денежных средств.

Взгляд на глобальный долговой рынок

После позитивного начала года второй квартал также не разочаровал инвесторов. Хотя традиционной майской коррекции в рискованных облигациях не удалось избежать, она оказалась краткосрочной. Если с января по март доходность 10-летних US Treasuries сократилась на 30б.п. с 2,7% до 2,4%, то с апреля по июнь – на 40 базисных пунктов, с 2,40% до 2,0%. Ралли распространилось практически на все сегменты глобального долгового рынка. Инвесторы скупали от максимально надежных AAA облигаций, до «мусорных» облигаций эмитентов с низким кредитным рейтингом и экзотических стран. В еврозоне доходность 10-летних немецких облигаций опустилась до нового рекордного минимума ‑0,4% годовых, а средняя доходность номинированных в евро 5-летних облигаций, выпущенных корпоративными эмитентами с рейтингом уровня «B» упала с начала года более чем вдвое, с 3,4% до 1,5% годовых.

В первом квартале поводом для ралли стало завершение ФРС цикла ужесточения монетарной политики. Катализатором продолжения позитивного тренда стала готовность ФРС не только не повышать, но и начать снижение процентных ставок.

Продолжится ли рост на рынке облигаций во втором полугодии? 10-летние UST по-прежнему обеспечивают доходность на 0,5% выше, чем на пике рынка в 2021 и в 2016 годах. При этом «мусорные» облигации с рейтингом BB (ниже инвестиционного уровня) опустились по доходности близко к минимальным значениям с 2013 года.

На наш взгляд, в долгосрочном плане доходности UST будут снижаться дальше, но на данный момент облигационный рынок перегрет и в ближайшее время доходности скорректируются вверх. Что касается рискованных облигаций, то их доходность может пойти вверх как в случае коррекции на рынке US Treasuries, так и в случае начала рецессии в США, так как в последнем случае расширение премии за увеличившиеся кредитные риски превысит эффект от дальнейшего снижения доходности по безрисковым облигациям.

Доходность 10-летих US Treasuries и американских корпоративных облигаций с рейтингом BB

Источник: Bloomberg

Что может послужить причиной коррекции на рынке облигаций?

В самом начале года рост начался после того, как руководитель ФРС США Джером Пауэлл объявил о том, что ФРС больше не планирует повышать ключевую процентную ставку. Это стало неожиданным сюрпризом, поскольку еще в декабре после очередного заседания, на котором ставка была поднята на 0,25% до 2,25-2,5% Пауэлл объявил о планах продолжить ужесточение в 2019 году. По его словам, экономика США находилась в отличной форме, а полная занятость и низкая безработица побуждали регулятора действовать на опережение, ужесточая политику, чтобы спасти экономику от перегрева. Однако после того, как на фондовом рынке США в середине декабря произошел один из самых сильных обвалов за последние 10 лет (индекс Nasdaq Composite упал за неделю с 15 по 21 декабря на 8,4%), главный центральный банк планеты был вынужден изменить свою риторику.

Казалось бы, после того, как фондовые индексы восстановились от падения, а на рынке труда США было создано еще больше рабочих мест, это должно было бы вернуть актуальность планам по повышению ставок. Однако в последнее время не только среди инвесторов, но и среди членов ФРС появилось все больше сторонников снижения ставки.

На последнем заседании 19 июня ФРС опубликовала новый прогноз «Dot plots», согласно которому 7 членов (по слухам, включая руководителя Джерома Пауэлла) прогнозируют до конца 2020 года два снижения ставки до 1,75-2,0%.

Поводом для снижения ставки становится торговая война между США и Китаем, которая снизила инвестиционную активность американских корпораций, а также привела к снижению спроса на промышленные металлы и другие commodities, что в свою очередь стало причиной торможения инфляции до уровня ниже таргета ФРС 2,0%.

Почему, несмотря на это, мы считаем, что на рынке облигаций в ближайшее время может произойти коррекция, и доходности больше не будут снижаться, а наоборот, вырастут относительно текущих уровней?

В текущих котировках US Treasuries инвесторы заложили сценарий значительного смягчения политики и снижения ставки 4 раза до 1,25-1,5% в течение следующих 12 месяцев. Похоже, они рассчитывают, что ФРС будет действовать как в 2000 и 2008 годах, когда в ходе понижательного цикла ставка действительно снижалась очень сильно: с 6,5% до 1% в 2001-2003 годах и с 5,25% до 0-0,25% в 2008-2009 годах. На наш взгляд, это маловероятный сценарий. Для того, чтобы ФРС провела столь сильное понижение ставки, требуется полномасштабный кризис и внешний шок. Безусловно, нельзя исключить, что какой-либо «черный лебедь» станет катализатором такого кризиса, как в 2001 террористическая атака на башни-близнецы, а в сентябре 2008 крах Lehman Brothers. Однако, настроения на фондовом рынке и недавний исторический максимум индекса S&P 500 говорят, что оснований для таких прогнозов сейчас нет.


Динамика индексов ISM Manufacturing PMI и Consumer Sentiment (США)

Источник: Bloomberg

Торговая война между США и Китаем напугала бизнес, негативно отразилась на инвестиционных планах, сбила цены на промышленные металлы и другие commodities. Это привело к замедлению инфляции ниже уровня 2%, который таргетирует ФРС. Но при этом потребительский оптимизм остался вблизи многолетних рекордных уровней и экономика продолжает расти темпами выше средних. В начале июня МВФ повысил прогноз роста американского ВВП в 2019 году с 2,3% до 2,6%. Стимулирование экономики в таких условиях явно может привести её к нежелательному перегреву.

Еще одним доводом против сильного снижения ставки является обстановка на фондовом рынке США. С начала года индекс S&P 500 вырос почти на 20%, обновив исторический максимум. На приведенном графике динамики котировок 10 крупнейших по капитализации американских корпораций видно, что хотя компании старой экономики не показали выдающейся динамики, высокотехнологический сектор бурно растет. Акции Microsoft подорожали на 35%, а Facebook – почти в полтора раза! ФРС никогда в подобных условиях не проводила смягчение своей политики.

Стоимость акций крупнейших американских корпораций

Источник: Bloomberg

Из 4 последних циклов снижения ставки нынешняя ситуация больше всего напоминает 1995-1996 год. Тогда экономический рост замедлился с 4% до 2%, а в соседней Мексике разгорелся финансовый кризис, грозящий потерями американским банкам и инвесторам. Тогда Алан Гринспен провел снижение ставки с 6% до 5,25%. Этого оказалось достаточно, чтобы к осени 1996 года американская экономика вернулась к 4% темпам роста. В марте 1997 года ФРС повысила ставку на 0,25% до 5,5% и оставила на этом уровне вплоть до осени 1998 года, когда произошел памятный дефолт России.

Также стоит обратить внимание непосредственно на прогноз собственных действий членами ФРС. В конце 2018 года участники комитета предполагали, что в 2019 году продолжат ужесточение политики и проведут 2 повышения ставки до 2,75-3,0%, а в 2020 году сделают последнее повышение ставки до 3,0-3,25%, а затем в отдаленной перспективе снизят её до 2,75-3,0%.

Актуальный прогноз «Dot plots», опубликованный по итогам заседания 19 июня предполагает в 2020 году два снижения ставки до 1,75-2,0%, что на 1% ниже декабрьского прогноза. Но при этом прогноз ставки на долгосрочном горизонте практически не изменился, оставшись на уровне 2,5%. Иными словами, несмотря на диаметральный разворот в текущем году, в целом пока политика ФРС в отношении ставок не изменилась. Большинство членов ФРС по-прежнему считает, что нейтральная ставка должна превышать инфляцию на 0,5-1,0%.

Динамика средней доходности американских корпоративных облигаций, US Treasuries и ставки ФРС

Источник: Bloomberg

В таких условиях выглядит наиболее вероятным сценарием то, что ФРС снизит ставку на 25 или 50 базисных пунктов и даст понять рынку, что на этом уровне ставка останется надолго, а её дальнейшим изменением может быть как понижение, так и повышение.


Прогноз динамики ставки ФРС, сделанный членами ФРС по итогам декабрьского и июньского заседания

Источник: Bloomberg

История изменения доходностей по облигациям в предыдущих циклах может служить ориентиром для дальнейшего развития рыночной конъюнктуры до конца 2019 года. В начале года мы привели в обзоре графики, показывающие как менялись доходности в относительном выражении в 4 предыдущих циклах после окончания повышения ставки ФРС (в нынешнем цикле мы ведем точку отсчета с 1 января).

Динамика доходности 10-летних UST после окончания цикла повышения ставки ФРС


Динамика доходности американских корпоративных облигаций после окончания цикла повышения ставки ФРС

Источник: Bloomberg, расчеты УК Арикапитал

В среднем доходность US Treasuries сокращалась в течение следующих 9 месяцев на 17%, доходность корпоративных облигаций – на 15%, при этом с 10 по 12 месяц наблюдался откат. В итоге в 12-месячный период после окончания повышения ставки ФРС доходность US Treasuries и корпоративных облигаций сокращалась в среднем на 10%. Лучшую динамику облигации показали в 1995-1996 годах, когда в течение первых 10 месяцев доходности сокращались на 21-23%, и после небольшой коррекции в конце годового промежутка оказались на уровне, соответствующем 15% сокращению доходности.

Если перенести такое же относительное сокращение на нынешний уровень ставок, то получается, что доходность 10-летних UST в течение 2019 года должна снизиться с 2,70% до 2,3-2,40% (на 10.07.19 – 2,10%) , а надежных корпоративных облигаций с 4,2% до 3,6-3,8% (на 10.07.19 – 3,25%).

Выводы

На наш взгляд, в данный момент инвесторам стоит сократить позицию в длинных облигациях и дождаться коррекции. В случае роста доходности по 10-летним UST выше 2,40%, а по корпоративным облигациям выше 3,8%, качественные облигации можно будет вновь рассмотреть для покупки. Высокодоходных облигаций и облигаций emerging markets, на наш взгляд, следует избегать, за исключением отдельных индивидуальных инвестиционных идей. Главным фактором дальнейшего роста цен и снижения доходностей облигаций с инвестиционным кредитным рейтингом будет рецессия в США. И если она произойдет, «мусорные облигации» будет ждать масштабная распродажа.

Текст статьи в pdf-формате.

компаний, оказывающих услуги в сфере компьютерного программирования и разработки программного обеспечения на заказ

NAICS: 541511

Информацию о других компаниях см. В разделе «Информационные технологии и компьютерные системы»

Содержание

Доля рынка: Крупнейшие компании Рост: самые быстрорастущие компании Тема работы: Инновационные компании Стартапы и деятельность малого бизнеса

Доля рынка услуг по программированию и разработке программного обеспечения на заказ: Крупнейшие компании в сфере услуг по программированию и разработке программного обеспечения на заказ

Компания Штаб-квартира Выручка (млн долл. США)
COGNIZANT TECHNOLOGY SOLUTIONS U.S. (NASDAQ: CTSH) College Station, TX 100
CACI INTERNATIONAL (NYSE: CACI) Arlington, VA 48
CERNER (NASDAQ: CERN) Kansas City, MO 38
WIPRO LIMITED East Brunswick, NJ 37
DELIV Menlo Park, CA 21
MATHWORKS Natick, MA 15
COLLABERA Basking Ridge, NJ 15
IGATE Bridgewater, NJ 14
TOAST Boston, MA 13
INFOR US Alpharetta, GA
AMERICAN CYBERSYSTEMS Duluth, GA 12
ДИЛЕРСКИЕ КОМПЬЮТЕРНЫЕ УСЛУГИ Дейтон, Огайо 90 026 12

Это список крупнейших компаний, работающих в сфере услуг компьютерного программирования и разработки программного обеспечения. Это отличается от доли рынка в следующем примере: Один бизнес с доходом в 100 миллионов долларов генерирует 10% своего бизнеса от индустрии услуг по программированию и разработке программного обеспечения. Вторая фирма с доходом в 20 миллионов долларов генерирует весь свой бизнес в этой отрасли. В нашем списке мы показываем предприятия с выручкой в ​​100 и 20 миллионов долларов соответственно. Тем не менее, рыночная доля сопоставима с доходом в 10 миллионов долларов от отрасли с 20 миллионами долларов: у второй компании доля рынка вдвое больше, хотя она «меньше» по размеру.

Дополнительные компании, работающие в сфере услуг по программированию и разработке программного обеспечения на заказ

Рост: самые быстрорастущие компании по заказу компьютерного программирования и разработки программного обеспечения

Список быстро расширяющихся конкурентов в сфере услуг по программированию и разработке программного обеспечения на заказ. Бизнес может расти органически или за счет приобретения. Обычно малые или средние компании находятся в режиме «роста» и могут расширяться более быстрыми темпами.Однако у крупного бизнеса может быть стратегия и финансовые возможности для быстрого масштабирования. Компании, использующие стратегию «сворачивания», совершают несколько приобретений малых предприятий, чтобы сформировать единую крупную корпорацию, которая контролирует большую долю рынка, чем ее конкуренты, и получает выгоду от эффекта масштаба.

Просмотреть список

Просмотреть полный список

Финансирование малого бизнеса

Малый бизнес, получивший финансирование, в ближайшее время может расшириться. Финансирование может потребоваться для капиталоемких инвестиций, таких как покупка недвижимости или оборудования.Предприятия, специализирующиеся на услугах компьютерного программирования и разработки программного обеспечения, могут использовать финансирование для покрытия начальных расходов или затрат на найм новых сотрудников. Ссуды отличаются от вложений в акционерный капитал ожидаемым уровнем риска: ссуды часто имеют обеспечение, прямо или косвенно через бизнес или владельцев, которые обеспечивают погашение. Вложения в акционерный капитал могут принести гораздо большую прибыль, но не дают никаких гарантий, что основной капитал будет возвращен. Конвертируемые ценные бумаги объединяют эти две концепции, но используются частными инвестиционными компаниями, а не стартапами на основных улицах.

Просмотреть список

Венчурное финансирование

Эти компании, специализирующиеся на программировании и разработке программного обеспечения, активно привлекают капитал от венчурных компаний, прямых инвестиций или других инвесторов. Бизнесы с венчурным финансированием в целом имеют более высокие перспективы роста за счет вывода на рынок новых концепций, использования инновационных методов ведения бизнеса или грамотного управления.

Просмотреть список

ИТ-компания UST Global привлекает 250 миллионов долларов от Temasek при оценке более 1 миллиарда долларов — TechCrunch

UST Global — международная компания, предоставляющая цифровые и технологические услуги, но это не обычный единорог.

Американская компания была основана в 1999 году, имеет «значительные» доходы и прибыльна. Но, тем не менее, он присоединился к клубу оценки на 1 миллиард долларов благодаря инвестициям в 250 миллионов долларов от Temasek, суверенного фонда благосостояния Сингапура.

Этому бизнесу может быть около 20 лет, но его название, возможно, мало известно в кругах стартапов; однако он достиг такого масштаба, который есть у немногих единорогов. В компании работает 17 000 сотрудников в 35 офисах по всему миру, а ее клиентская база включает более 50 компаний из списка Fortune 500, охватывающих такие отрасли, как банковское дело, СМИ, телекоммуникации, здравоохранение, судоходство и другие.Его широкий спектр услуг включает цифровое взаимодействие с клиентами, картографирование, аналитику данных, искусственный интеллект, облачный консалтинг, разработку продуктов, решения для автоматизации и кибербезопасности, но его философия — «меньше клиентов, больше внимания».

Зачем вообще нужны инвестиции при таком размере и масштабе?

Председатель UST Global Парас Чандария

«Мы чувствуем, что являемся одним из лидеров в пространстве, в котором мы находимся, [но] это возможность катапультироваться на другой уровень», — сказал TechCrunch председатель UST Global Парас Чандария. «Мы сказали:« Давайте привлечем дополнительный капитал и создадим военный фонд, который мы сможем использовать, чтобы сделать несколько приобретений, которые могут расширить наши текущие возможности и географическое укрепление »».

Чандария, чья семья является основными акционерами бизнеса, сказал, что UST Global также определила с Temasek бизнес в области культуры и ценностей, который, по его мнению, сможет открыть двери в Азии и за ее пределами.

«Мы традиционно были очень сильны в США и растем в Европе, Индии и Юго-Восточной Азии.Мы чувствовали, что сейчас подходящее время для расширения в Юго-Восточной Азии, и Temasek определенно может помочь нам в этом. Но когда мы узнали Temasek и ее портфель, мы поняли, что речь идет не о Юго-Восточной Азии — на самом деле они предоставят нам доступ за пределы географических регионов, которые мы изначально ожидали », — добавил он.

Помимо стоимости бизнеса нового инвестора, Chandaria заявила, что сделка — и оценка на сумму более 1 миллиарда долларов — дадут UST Global дальнейшее подтверждение.

«Мы могли бы продолжать просто делать то, что делаем [но это поможет нам в глазах общественности подтвердить нашу бизнес-модель и инициативы, которые мы предпринимаем», — сказал он.«Наша оценка основана на реальной выручке и генерировании денежных средств [и] укрепляет нашу репутацию и позиции. [Плюс] всякий раз, когда мы стремимся приобрести бизнес, у нас есть возможность совместного инвестирования с Temasek ».

«Мы думаем, что сможем быть в несколько раз больше, чем находимся сейчас, если сможем действовать быстро и правильно», — добавил он.

Кампус UST в Тривандрам, Индия, является крупнейшим офисом компании.

Добавление такого инвестора, как Temasek, под управлением которого находится около 200 миллиардов долларов, действительно вызывает вопросы по поводу потенциального выхода.Чандария поспешил преуменьшить это, но он признал, что компания действительно заинтересована в выходе на биржу в будущем.

«Мы хотим быть готовыми к IPO, [и] наличие такого партнера, как Temasek, поможет нам в этом путешествии, если мы собирались его сделать, [но] в течение следующих нескольких лет мы надеемся продолжить органический рост и поглощения», — сказал он TechCrunch. .

Области для приобретения могут включать в себя ИИ, машинное обучение, анализ, облако, пользовательский интерфейс и пользовательский интерфейс, а также кибербезопасность, среди прочего, по словам Чандарии, который также сказал, что стратегия приобретения может быть обусловлена ​​укреплением его бизнеса в таких регионах, как Европа и Азия. .

Pressure BioSciences (PBIO) впервые выдал патент США на свою новую платформу UST, продвигающую компанию к поставке продукции к 2021 году, значительному ускорению выручки и прибыльности

  • Новатор в области медико-биологических технологий Pressure BioSciences (OTCQB: PBIO) повысил стабильность своей интеллектуальной собственности к 26 патентам по всему миру с объявлением своего первого патента в США на революционную платформу с технологией Ultra Shear Technology (TM) (UST)
  • Патент (US 10 823 159), озаглавленный «Система для обработки жидкостей с высоким давлением и высоким сдвигом» — станет основой новой линейки инструментов компании (система наноэмульсии BaroShear K45), которая будет коммерчески выпущена в середине 2021 года.
  • UST, как ожидается, произведет революцию в переработке несмешивающихся жидкостей в высококачественные и прибыльные наноэмульсии
  • Наноэмульсии очень востребованы после в различных отраслях промышленности из-за их способности улучшать стабильность, внешний вид, вкус и / или водный золь возможность розничной торговли (например,g., продукты питания, напитки, косметика), а также для доставки и биодоступности биофармацевтических препаратов и вакцин
  • Легальная промышленность каннабидиола («CBD») была особенно привлекательной для компании из-за ее зарождающейся и огромной популярности, что привело к прогнозы из множества источников, что к 2025 году рынок вырастет до 47 миллиардов долларов
  • Pressure BioSciences рассчитывает предоставить предварительный заказ на свою первую дюжину систем BaroShear K45 в первой половине следующего года, что, как ожидается, принесет компании дополнительный доход. около 3 миллионов долларов, и это только на первую половину 2021 года

Pressure BioSciences (OTCQB: PBIO) недавно объявила о выпуске первого U. S. патент на свою инновационную платформу Ultra Shear Technology (UST), которая использует сверхвысокое давление и интенсивные усилия сдвига для создания уникальных высококачественных наноэмульсий, которые широко используются в самых разных отраслях промышленности. Это объявление увеличивает портфель патентов PBI по интеллектуальной собственности до 26 по всему миру и должно быстро привести компанию к значительному увеличению доходов и прибыльности.

Патент на платформу Ultra Shear Technology (UST) под торговой маркой компании под названием « System for High Pressure, High Shear Processing of Fluids » является первым долгосрочным (20-летним) патентом на UST в мире, и делает Pressure BioSciences еще на шаг ближе к запланированному на середину 2021 года коммерческому выпуску системы BaroShear K45, которая станет первой технологической системой компании на основе UST, которая выйдет на рынок (https: // ibn.fm / ozzPZ).

Платформа UST была создана, чтобы произвести революцию в процессе смешивания жидкостей, которые обычно не смешиваются, таких как масло и вода, но без необходимости в больших количествах химикатов, которые слишком часто встречаются в современных наноэмульсиях. Химически эмульгированные смеси этих жидкостей в настоящее время широко используются в повседневных продуктах, таких как продукты питания, фармацевтические препараты и нутрицевтики, косметика, промышленные смазочные материалы и в последнее время экстракты масла каннабиса, которые становятся все более популярными с легализацией.Ожидается, что наноэмульсии, обработанные UST PBI, превзойдут качество сегодняшних наноэмульсий, производимых химическим путем, при одновременном снижении стоимости производства и минимизации потребности в больших количествах добавленных химикатов.

Наночастицы обладают большой площадью поверхности по отношению к их объему из-за их небольшого размера, что придает им особые химические, физические и биологические свойства в отличие от объемного вещества в нормальном масштабе (https://ibn.fm/sJn1N).

В то время как наночастицы в настоящее время используются в высококачественных предметах, таких как очки с защитой от царапин и прозрачные солнцезащитные кремы, их медицинское применение, пожалуй, представляет наибольший интерес. Производители лекарств смотрят на наноэмульсии как на средство транспортировки лекарств к конкретным больным клеткам, таким как раковые, чтобы уменьшить повреждение близлежащих здоровых клеток. Наночастицы на основе липидов («LNP») все чаще используются в качестве носителей вакцин для профилактических медицинских целей. Платформа наноэмульсификации UST от PBI предлагает потенциал для быстрой и успешной конкуренции в этих существующих областях благодаря своим многочисленным преимуществам по сравнению с существующими процессами.

Рынок каннабидиола, полученного из конопли (CBD), стремление к эффективной наноэмульсификации для обеспечения превосходной доставки, абсорбции и биодоступности нутрицевтиков на масляной основе также является потенциально очень прибыльным рынком, поскольку изменение взглядов на каннабис во всем мире привело к возникновению быстро развивающейся отрасли.Фирма по исследованию рынка каннабиса BDS Analytics Рой Бингхэм прогнозирует, что к 2025 году законный рынок CBD станет рынком с оборотом в 47 миллиардов долларов (https://ibn. fm/xZllS).

«Наноэмульсии уже давно продемонстрировали улучшенную абсорбцию, более высокую биодоступность и большую стабильность, при этом часто требуя более низких уровней эмульгаторов, чем макро / микроэмульсионные продукты», — заявил старший вице-президент по техническим вопросам д-р Эдмунд Й. Тинг в заявлении компании. . «Из-за этих значительных преимуществ наноэмульсии в настоящее время являются объектом многочисленных исследований во всем мире.Однако рентабельное масштабирование высококачественной обработки наноэмульсии на коммерческом уровне по-прежнему является довольно сложной задачей. Важно отметить, что мы считаем, что инновационная и теперь запатентованная платформа UST от PBI может стать ключом к коммерческому успеху наноэмульсионных продуктов ».

Компания получила предварительные заказы на 12 систем BaroShear K45, которые она планирует поставить в первой половине 2021 года с дополнительным доходом до 3 миллионов долларов (https://ibn.fm/TgON9). Press BioSciences также ведет переговоры с академическими организациями и государственными учреждениями, которые проявили интерес к платформе UST для других продуктов и возможностей исследований, таких как альтернатива для переработки свежего молока, соков и других молочных продуктов в долговременную конюшню. температура, вкусные продукты.

Для получения дополнительной информации посетите веб-сайт компании www.PressureBioSciences.com.

ПРИМЕЧАНИЕ ДЛЯ ИНВЕСТОРОВ: Последние новости и обновления, касающиеся PBIO, доступны в отделе новостей компании по адресу http://ibn.fm/PBIO

О InvestorWire

InvestorWire — это услуга банковских переводов, которая дает вам больше. От региональных релизов до глобальных объявлений, представленных на нескольких языках, мы предлагаем продукты для проводного распространения, которые вам понадобятся, чтобы ваш следующий пресс-релиз привлек внимание вашей целевой аудитории и не ускользнул от него.В то время как наши конкуренты надеются на никель и копейки с помощью скрытых комиссий и ограничений по количеству слов, InvestorWire сохраняет прозрачность. Мы предлагаем НЕОГРАНИЧЕННОЕ количество слов на всех отечественных релизах. В то время как другие телеграфные службы могут предоставить базовый обзор вашего релиза, InvestorWire поможет вам сделать все возможное с помощью бесплатного улучшения для пресс-релизов.

У наших конкурентов работа будет завершена, как только ваш релиз пересечет проволоку. Только не с InvestorWire. Мы включаем последующее освещение каждого выпуска, используя постоянно расширяющуюся аудиторию более 50 брендов, составляющих InvestorBrandNetwork.

Получите больше от своего следующего пресс-релиза с InvestorWire. Это не похоже ни на что из того, что вы видели раньше.

Для получения дополнительной информации посетите https://www.InvestorWire.com

См. Полные условия использования и заявления об отказе от ответственности на веб-сайте InvestorBrandNetwork, применимые ко всему контенту, предоставляемому IBN, независимо от того, где он был опубликован или переиздан: http://ibn.fm/Disclaimer

InvestorWire (IW)
8033 Sunset Blvd Suite 1037-IW
Los Angeles, CA
310.299.1717 Офис
www.InvestorWire.com
[email protected]

InvestorWire является частью InvestorBrandNetwork.

UST CORPORATION против GENERAL ROAD TRUCKING CORP

Верховный суд Род-Айленда.

UST CORPORATION против GENERAL ROAD TRUCKING CORP. И др.

№ 99-279-Апелляция.

Решено: 05 ноября 2001 г.

Настоящее УИЛЬЯМС, К.J., LEDERBERG, BOURCIER, FLANDERS, and GOLDBERG, JJ. Элизабет МакДоно Нунан, Провиденс, от истца. Тимоти Д. О’Хара, Восточное Провидение, для подсудимого.

МНЕНИЕ

Здесь мы просеиваем завалы совместного предприятия по восстановлению загрязненной нефтью почвы. Мы также проследим предсказуемый шлейф указательного пальца, просочившийся с места краха предприятия. Истец, UST Corporation (UST), обжаловал решение суда Высшей инстанции, присудившее 151 248 долларов США в качестве компенсации ответчику, Coventry Sand & Gravel, Inc.(CS&G, Inc.) за нарушение контракта. Судебное решение также присудило CS&G, Inc. компенсацию в размере 47 000 долларов США по встречному иску CS&G, Inc. В апелляции UST возражает против того, что судья не включил прогнозируемые будущие упущенные выгоды в компенсацию ущерба. Он также оспаривает отказ судьи привлечь к ответственности ответчиков, General Road Trucking, Corp. (GRT) и Джозефа Д. Энтони (Anthony), который был руководителем как CS&G, Inc., так и GRT, за их роль в в результате чего совместное предприятие рухнет.По причинам, указанным ниже, мы частично подтверждаем и частично отменяем.

Facts and Travel

После судебного разбирательства без судебного разбирательства судья вынес письменное решение, которое включало определенные факты, соответствующие части которых вместе с некоторыми другими доказательствами в протоколе мы резюмируем здесь. Роберт В. Манчини (Mancini) создал UST в 1986 году, чтобы заниматься восстановлением почвы, загрязненной нефтью. В том же году Манчини, как президент UST, начал переговоры с Энтони, который был президентом и наполовину владельцем GRT, d / b / a Coventry Sand & Gravel (CS&G), о возможности создания совместного предприятия для удалять, обрабатывать и утилизировать загрязненную нефтью почву.Согласно предложенному соглашению, UST обеспечит техническую экспертизу, управление и предпроизводственную обработку загрязненной почвы. CS&G, Inc., которая управляла перерабатывающим предприятием на земле, принадлежащей Энтони, которую он, в свою очередь, сдал в аренду GRT, предоставит рабочую силу и оборудование, необходимые для операции по очистке.

В июле 1987 года Манчини подготовил и подписал от имени UST так называемое соглашение об эксклюзивном управлении (соглашение) с CS&G, Inc. Энтони подписал соглашение от имени CS&G, Inc., хотя он ошибочно сделал это в качестве президента CS&G, Inc. 1 В соглашении описаны соответствующие обязанности сторон и установлен график платежей, согласно которому выручка совместного предприятия будет разделена между UST (40 процентов) и CS& G, Inc. (60 процентов).

В апреле 1988 года Манчини подготовил заявку на лицензию на установку по утилизации твердых отходов и почв, загрязненных нефтью (заявка на лицензию) и направил ее в Департамент управления окружающей средой Род-Айленда (DEM).Совместному предприятию эта лицензия потребовалась для участия в процессе восстановления загрязненной почвы. По указанию Энтони и поверенного GRT Манчини определил соискателя лицензии как GRT d / b / a CS&G. Из-за проблем на заводе, не связанных с совместным предприятием, DEM не выдавала лицензию до июля 1990 года. по неизвестным причинам, однако, DEM в конечном итоге выдала лицензию CS&G, Inc., а не GRT d / b / a CS&G. 2 Получив эту лицензию, совместное предприятие начало свою деятельность в октябре 1990 года.

За время недолгого существования совместного предприятия UST взимало сборы с клиентов, которые предоставили ему загрязненную почву для обработки. Согласно соглашению, UST сохранит свою 40-процентную долю, а затем распределит 60-процентную долю CS&G, Inc. Хотя в соглашении предусматривалось, что CS&G, Inc. должна получить свою долю выручки от совместного предприятия, на самом деле этого так и не произошло. Очевидно, по указанию Энтони UST выдал чеки получателю платежа под названием Coventry Paving Corporation, которые, как признал Энтони, были просто «d / b / a» для GRT. Но независимо от того, какое имя UST было на чеках, GRT в конечном итоге перевела всю 60-процентную долю CS&G, Inc. в выручке совместного предприятия на банковский счет GRT. Хотя обе стороны возлагали большие надежды на долгосрочную прибыльность этого предприятия, оно просуществовало всего три месяца, развалившись на части после того, как CS&G, Inc. отказалась разделить гонорары, полученные за то, что перерабатывающий завод принимал поставки загрязненной почвы из компания под названием Taraco.

В январе 1991 года Энтони вступил в переговоры с Taraco о том, что предприятие принимает поставки своей загрязненной почвы для обработки.Энтони настаивал, и судья так решил, что он говорил с Манчини о приеме этих поставок заводом до того, как это действительно произошло. Кроме того, Энтони дал показания, и судья установил, что Манчини знал об этих поставках из Тарако до того, как они произошли, дал на них согласие и беспокоился только о том, что Тарако заплатит за услуги обработки, которые он получит. Манчини, с другой стороны, категорически отрицал согласие на поставки. Фактически, как он показал, он попытался гарантировать, что завод не будет принимать поставки Taraco, потому что он опасался, что эти поставки поставят под угрозу CS&G, Inc.лицензию DEM, заставляя растение превышать максимальное количество загрязненной почвы, указанное в лицензии DEM для этого участка. 3 На самом деле, утверждал Манчини, он не знал, что Тарако доставила зараженную почву на завод, в течение недели после того, как это сделала. Однако судья не поверил показаниям Манчини по этому поводу; вместо этого он сослался на версию Энтони.

В любом случае, после того, как завод получил поставки Taraco, Taraco оплатила CS&G, Inc.для услуг обработки, но CS&G, Inc. не смогла распределить какую-либо долю этой выручки в пользу UST. После этого Манчини сообщил DEM, что, по его мнению, CS&G, Inc. нарушила условия своей лицензии. На этом связь между совместными предприятиями полностью оборвалась. В конце концов, DEM отозвала лицензию, что стало похоронным звонком для и без того проблемного предприятия. Тем не менее, хотя Taraco заплатила CS&G, Inc. 378 120 долларов США за полученные услуги обработки, CS&G, Inc.никогда не распределял 40-процентную долю этого платежа в UST.

В конце концов, UST подала иск против GRT, CS&G, Inc. и Энтони за нарушение контракта, халатность и злонамеренное вмешательство в контракт. Перед судом Верховный суд вынес решение об ответственности CS&G, Inc. за нарушение контракта в порядке упрощенного судопроизводства, поскольку компания не передала UST свою 40-процентную долю выручки, полученной от поставок Taraco. CS&G, Inc. подала встречный иск о выплате 47 000 долларов США, удержанных UST из доходов, полученных от других совместных предприятий.Но, выслушав доказательства, судья постановил, что UST не смог доказать ответственность GRT или Энтони по любому из требований, предъявленных им. Соответственно, суд вынес приговор ответчикам по этим искам, UST по иску о нарушении условий контракта против CS&G, Inc. и CS&G, Inc. по встречным искам.

UST также стремился возместить свою долю предполагаемой будущей упущенной прибыли совместного предприятия. В подтверждение этого аспекта своего требования о возмещении ущерба компания UST представила заключения экспертов.Но судья постановил, что доказательства UST основывались в основном на весьма спекулятивных и ничем не подкрепленных предположениях. Например, эксперт UST основывал многие из своих прогнозов по упущенной прибыли на основе операционных данных совместного предприятия за одну неделю. По причинам, которые мы обсуждаем ниже, судья имел право заключить, что операционные данные за эту неделю не являются репрезентативными для трех месяцев работы предприятия, не говоря уже о его будущей прибыльности. Также возник спор о фактической производственной мощности завода, и судья окончательно пришел к выводу, что, основываясь на показаниях Энтони, завод будет перерабатывать намного меньше тонн в час, чем прогнозировалось UST при расчетах ущерба.В конечном итоге судья постановил, что UST представила недостаточно доказательств, позволяющих с достаточной уверенностью определить будущую упущенную выгоду.

По апелляции UST представил для нашего обзора четыре спецификации предполагаемой ошибки. 4 Во-первых, он утверждает, что Энтони должен был нести личную ответственность за вредоносное вмешательство в контракт, когда он закупал поставки Taraco на завод в нарушение соглашения о совместном предприятии. Во-вторых, утверждает UST, судья совершил ошибку, когда обнаружил, что Энтони лично не несет никаких обязательств перед UST и, таким образом, не несет ответственности перед UST за халатность в связи с приемкой грузов Taraco.В-третьих, это предполагает, что судья совершил ошибку, установив, что GRT не несет ответственности за нарушение контракта, потому что GRT не только являлась альтернативой CS&G, Inc., но также ратифицировала соглашение, приняв его льготы и депонируя чеки от предприятие на свой банковский счет. В-четвертых, UST утверждает, что судья ошибся, постановив, что он не имел права на присуждение будущей упущенной выгоды в качестве части убытков, понесенных в результате нарушения контракта CS&G, Inc.

Стандарт проверки

Хорошо известно, что этот Суд не будет нарушать выводы судебного заседания без присяжных, «если такие выводы явно не ошибочны, или если судья первой инстанции неправильно истолковал или упустил из виду материальные доказательства, или если решение не подтвердит. совершать существенное правосудие между сторонами.МакФарланд против Брайера, 769 A.2d 605, 610 (R.I.2001) (цитируется Paradis против Heritage Loan and Investment Co., 701 A.2d 812, 813 (R.I.1997)). Мы применяем этот уважительный стандарт к рассматриваемому нами делу.

Обсуждение

I Оскорбительное вмешательство в договор

Чтобы выиграть иск о предполагаемом нарушении договора, истец должен доказать: «(1) наличие договора; (2) осведомленность предполагаемого нарушителя о контракте; (3) его [ее] преднамеренное вмешательство; и (4) убытки, возникшие в результате этого.”Belliveau Building Corp. против O’Coin, 763 A.2d 622, 627 (RI2000) (цитируется Smith Development Corp. против Bilow Enterprises, Inc. , 112 RI 203, 211, 308 A.2d 477, 482 ( 1973)). После того, как истец представит эти элементы prima facie, «бремя доказывания достаточного обоснования вмешательства переходит к ответчику». Идентификатор. Чтобы продемонстрировать преднамеренное вмешательство, заявителю не нужно проявлять действительный умысел или недоброжелательность. Достаточно легального умысла, «умысла причинить вред без оправдания».Jolicoeur Furniture Co. против Балделли, 653 A.2d 740, 753 (R.I.1995). См. Также Месолелла против города Провиденс, 508 A.2d 661, 669-70 (R.I.1986). Таким образом, чтобы выиграть дело, истец должен доказать, что в конечном итоге ответчик действовал «без оправдания» или с «ненадлежащей» целью. Belliveau, 763 A.2d at 628 (со ссылкой на W. Page Keeton et. Al., Prosser & Keeton on the Law of Torts ch. 24, § 129 at 978-79 (5th ed.1984)).

Многие факторы поучительны для определения того, произошло ли предполагаемое вмешательство в контракт без обоснования или было иным образом неправомерным. К ним относятся характер поведения актера, интересы стороны, которой мешает поведение актера, и отношения между сторонами. Пересмотр (второй) правонарушений § 767 (1979). 5 Поскольку применение этих факторов обязательно зависит от фактов, их полезность и актуальность при определении обоснования будет варьироваться в зависимости от конкретного случая.

В этом случае оправдание поведения Энтони в отношениях с Taraco заключалось в том, согласились ли совместные предприятия принять партии загрязненной почвы из Taraco на условиях и в том виде, в котором они произошли позже, несмотря на то, что эти договоренности противоречили требованиям. различные аспекты соглашения между совместными предприятиями.На суде суд заслушал противоречивые показания о том, что UST заранее знала, соглашалась с поставками Taraco и участвовала в них. Манчини показал, что в какой-то момент у него был разговор с Энтони по поводу доставки грузов Тарако, но ничего не было твердо установлено или согласовано. Манчини также показал, что он не знал, что материал Taraco отправлялся на завод без его разрешения. Он сказал, что только 28 января 1991 года сотрудник GRT сообщил ему, что завод принял поставки от Taraco.Энтони показал, что у него был разговор с Манчини в конце декабря 1990 года, в котором они обсуждали поставки Тарако, и что Манчини никогда не возражал против них. Более того, Энтони показал, что он заключил соглашение с Тарако только после разговора с Манчини. Это противоречивое свидетельство представляет собой вопрос факта и достоверности, который должен разрешить судья.

В конечном итоге судья постановил, что Энтони не действовал со злым умыслом в отношениях с Тарако.Несмотря на то, что коэффициенты пересчета явно не применялись, судья установил, что Энтони консультировался с Манчини по поводу предлагаемых поставок из Тарако, что Манчини никогда не возражал против поставок и что единственной заботой Манчини по поставкам из Тарако было получение оплаты от Тарако. Хотя доказательства противоречили друг другу, мы не можем сказать, что выводы судьи были явно ошибочными или что он неверно истолковал или упустил из виду какие-либо относящиеся к делу доказательства.

Выводы судьи также согласуются с принципами пересмотра при определении того, вмешался ли субъект умышленно в контракт.С точки зрения судьи, действия Энтони в отношении Тарако были оправданы, потому что он согласовал эти поставки с Манчини, прежде чем принять их, и потому, что он не собирался бросать гаечный ключ в деятельность предприятия, когда организовывал этот бизнес. Учитывая выводы суда о фактах и ​​определения правдоподобности, мы не можем исключить, что Энтони ненадлежащим образом вмешался в соглашение, даже несмотря на то, что его отношения с Taraco не соответствовали тому, как соглашение должно было работать, и даже несмотря на то, что CS&G, Inc.Неспособность разделить выручку от этого бизнеса с UST непосредственно привела к краху предприятия. Судья пришел к выводу, что, учитывая осведомленность Манчини и согласие на поставки Taraco, совместное предприятие в конечном итоге развалилось после того, как завод принял эти поставки из-за взаимного недоверия сторон, возникшего в связи с неудачей CS&G, Inc. для распределения доли UST в комиссионных сборах Taraco.

II

Халатность

Следующим аргументом UST является то, что Энтони должен нести личную ответственность за фиаско с Taraco, в результате которого DEM отозвала CS&G, Inc.лицензия. UST утверждает, что халатность Энтони в отношениях с Taraco вынудила DEM отозвать лицензию. Чтобы суд признал Энтони ответственным за халатность, UST должен был доказать, что Энтони (1) лично был должен перед UST; (2) что он нарушил эту обязанность; (3) что нарушение непосредственно вызвало травмы UST; и (4) что UST понесла убытки в результате нарушения. См. Splendorio v. Bilray Demolition Co., 682 A.2d 461, 466 (R.I.1996).

Насколько нам известно, нет никаких доказательств, подтверждающих существование какой-либо обязанности, переходящей от Энтони к UST.Хотя Энтони принимал непосредственное участие в создании соглашения, получении лицензии DEM и отгрузке от Taraco, его участие всегда было, как установил судья, в качестве агента либо CS&G, Inc. , либо GRT, либо для них обоих. В этих обстоятельствах в Род-Айленде уже давно установлено, что «агент, действующий от имени раскрытого принципала, не несет личной ответственности перед третьими сторонами за действия, совершенные в пределах полномочий агента». Николсон v.Бюлер, 612 A.2d 693, 697 (R.I.1992) (со ссылкой на Cardente v. Maggiacomo Insurance Agency, Inc., 108 R.I. 71, 272 A.2d 155 (1971)). Хотя есть некоторые свидетельства того, что Манчини мог полагать, что имел дело с GRT d / b / a CS&G, а также с CS&G, Inc., в записях отсутствуют какие-либо свидетельства того, что Энтони действовал в личном качестве. когда он подписал соглашение, подал заявку на получение лицензии, организовал поставки Taraco или решил не распределять сборы Taraco между UST.Напротив, он действовал в рамках своих полномочий от имени юридических лиц, которые он представлял. Таким образом, аргумент UST в отношении предполагаемой личной халатности Энтони не соответствует действительности. В самом деле, если бы CS&G, Inc. не вмешалась в контракт, отказавшись распределять доходы Taraco в соответствии с соглашением, UST и Манчини, возможно, были так же виновны, как и Энтони, в окончательном крахе предприятия — особенно с учетом того, что суд в суде вынес решение. обнаружение того, что Манчини знал и давал согласие на поставки Taraco, не говоря уже о том, что он сообщил DEM о компании CS&G, Inc.нарушения лицензии, которые возникли после того, как она приняла эти партии.

Наконец, аргумент UST о том, что Энтони лично был обязан UST соблюдать условия соглашения, основанный на его владении недвижимостью, на которой располагался завод, неубедителен, учитывая выводы судьи о согласии UST и Манчини на Taraco отгрузки. Таким образом, Энтони ничего не сделал в качестве собственника имущества, нарушившего какие-либо обязательства перед UST.

III

Ответственность GRT за нарушение контракта

Третий и наиболее убедительный аргумент UST заключается в том, что судья совершил ошибку, не признав GRT ответственным за нарушение контракта на основании ратификации соглашения и его статуса alter ego vis -а-по отношению к CS & G, Inc. Хотя судья правильно отметил, что GRT не была названа стороной, подписавшей контракт, сам по себе этот факт не должен был положить конец судебному расследованию потенциальной ответственности GRT за нарушение контракта. В других случаях мы признавали, что принципал, полностью осведомленный о фактах, может ратифицировать действия агента, когда принципал принимает выгоду, которую в противном случае он не имел бы права удерживать. Newport Oil Corp. против Viti Bros., Inc., 454 A.2d 706, 708 (R.I.1983) (со ссылкой на Kesselman v.Mid-States Freight Lines, Inc., 78 R.I. 518, 520, 82 A.2d 881, 882 (1951)). Общее правило, изложенное в Подтверждении агентских полномочий, заключается в том, что «[t] он получение предполагаемым принципалом, со знанием фактов, чего-то, на что он не имел бы права, если не было подтверждено действие, якобы совершенное для него, и на которые он не претендует, кроме как посредством такого акта, представляет собой подтверждение, если в момент такого получения он не отказывается от акта ». Агентство по пересмотру (Второе) § 98 (1958).Такая ратификация принципалом может быть продемонстрирована поведением, «оправданным только при наличии ратификации». Newport Oil Corp., 454 A.2d at 708 (со ссылкой на Restatement (Second) Agency § 93 at 240 (1958)). Здесь UST представила достаточные доказательства, подтверждающие вывод о том, что GRT фактически приняла все финансовые выгоды от совместного предприятия и, следовательно, ратифицировала соглашение.

Нет никаких сомнений в том, что Энтони был контролирующим владельцем GRT, и что он был уполномочен действовать от ее имени.Кроме того, он был не только владельцем 50 процентов (с GRT) и принципалом CS&G, Inc., но и лично владел недвижимостью, на которой совместное предприятие эксплуатировало почвообрабатывающий завод. Более того, в заявке на лицензию, которую Манчини подал в DEM, GRT d / b / a CS&G был указан как фактический соискатель лицензии. Были также достоверные доказательства того, что Манчини считал, что Энтони действовал от имени GRT. Но важнейшим доказательством ратификации соглашения GRT было то, что вся выручка совместного предприятия предназначалась для CS&G, Inc.по соглашению, тем не менее, оказались на банковском счете GRT.

Заказчики, предоставившие заводу загрязненную почву для обработки, заплатили ЕСН за полученные услуги. Но UST, в свою очередь, будет выплачивать 60-процентную долю выручки CS&G, Inc. непосредственно GRT или Coventry Paving Corporation, «d / b / a» GRT. В любом случае деньги в конечном итоге попадут на банковский счет GRT. 6 Таким образом, UST одобрил некоторые чеки получателю платежа под названием Coventry Paving Corporation, но даже эти чеки в конечном итоге были переведены на банковский счет GRT.Примечательно, что никакие чеки никогда не выплачивались ни CS&G, ни CS&G, Inc. Учитывая это свидетельство, было ясно, что GRT получила всю долю денежной выгоды от соглашения CS&G, Inc. Действительно, похоже, что ни один чек на вознаграждение предприятия (за исключением, возможно, полученного от Taraco) никогда не был выплачен CS&G, Inc. , и что 60 процентов всех доходов от предприятия в конечном итоге были депонированы на счет. Банковский счет GRT.

В целом, поскольку GRT получила львиную долю денежной выгоды от соглашения о совместном предприятии, заключенного его агентом, CS&G, Inc., и поскольку принципал GRT, Энтони, также был руководителем CS&G, Inc., GRT не следовало позволять уклоняться от выполнения своего обязательства по разделению выручки от поставок Taraco с UST только потому, что он не подписал соглашение. .

Кроме того, факты этого дела показывают, что корпоративные формальности были проигнорированы до такой степени, что это могло бы оправдать нарушение корпоративной завесы CS&G, Inc. и возложение на GRT ответственности за действия CS&G, Inc. альтер эго.Хотя суды обычно отказываются пробивать завесу, отделяющую одну компанию от другой и от лиц, владеющих ими, Doe v. Gelineau, 732 A.2d 43 (RI1999), мы признали, что существуют обстоятельства, когда в интересах справедливость, это уместно. Например, МакФарланд против Брайера, 769 A. 2d 605 (R.I.2001). Безусловно, простого существования отношений материнско-дочерняя компания между двумя корпорациями недостаточно, чтобы возложить на материнскую компанию ответственность за все нарушения контрактов дочерней компании.Миллер против Dixon Industries Corp., 513 A.2d 597, 604 (R.I.1986) (со ссылкой на Parrillo v. Giroux Co., 426 A.2d 1313, 1321 (R.I.1981)). Но это только общее правило. Если обстоятельства дела показывают, что отношения материнской и дочерней компании существовали и было «продемонстрировано, что материнская компания доминировала над финансами, политикой и практикой дочерней компании», то суд должен преодолеть корпоративную завесу и привлечь материнскую компанию к ответственности как alter ego за нарушение договора дочерней компанией. Желино, 732 А.2d на 48 (цитируя Миллера, 513 A. 2d на 604). Более того, если «совокупность обстоятельств, окружающих их [материнско-дочерние] отношения, указывает на то, что одна из корпораций организована и контролируется так, а ее дела ведутся таким образом, что делают ее просто инструментом, агентством, каналом или дополнением» [одного или нескольких других юридических лиц] », тогда суд должен вскрыть корпоративную завесу и привлечь эти другие юридические лица к ответственности. Gelineau, 732 A.2d at 48 (со ссылкой на Vucci v. Meyers Brothers Parking System, Inc., 494 A.2d 530, 536 (R.I.1985)).

Факты, представленные в качестве доказательства в суде, показали, что Энтони подписал соглашение в качестве президента CS&G, Inc., но на самом деле он не был корпоративным должностным лицом CS&G, Inc. до 1993 года, значительно позже факт. 7 Обвиняемые пытались обойти этот вопрос показаниями сына Энтони, Джеймса, который сказал, что Энтони всегда действовал с разрешения CS&G, Inc. Но, согласно заявке на лицензию, Энтони действовал от имени ОТО д / б / у CS&G.Эту информацию тогда подтвердил поверенный Энтони. Добавьте к этой уже взаимосвязанной корпоративной структуре тот факт, что все деньги, причитающиеся и задолженные CS&G, Inc. по соглашению, были фактически депонированы на счет GRT, и начинает вырисовываться более ясная картина. 8 GRT через своего агента CS&G, Inc. заключила соглашение. Этот контракт якобы заключался от имени и в интересах CS&G, Inc. В действительности, однако, CS&G, Inc. была всего лишь посредником, в то время как GRT, 50-процентный владелец CS&G, Inc., был ответственным лицом. Через Энтони он полностью контролировал политику и практику CS&G, Inc., а также контролировал финансы CS&G, Inc. таким образом, что все платежи от предприятия, которые должны были быть произведены CS&G, Inc., были переводится на банковский счет GRT. Таким образом, GRT через Anthony и CS&G, Inc. проигнорировала отдельное корпоративное существование вовлеченных организаций и просто забрала все деньги, сброшенные совместным предприятием, без какого-либо известного вознаграждения.В этих обстоятельствах было бы несправедливо не возложить на GRT солидарную ответственность за нарушение контракта CS&G, Inc. в связи с нераспределением доходов Taraco с UST.

Таким образом, мы считаем, что судья неправильно истолковал и упустил из виду вышеупомянутые доказательства, когда постановил, что GRT не была стороной договора и, таким образом, не несла ответственности за его нарушение. Соответственно, мы отказываемся от этого аспекта приговора. Поскольку суд вынес решение по UST в упрощенном порядке по делу CS&G, Inc.нарушение контракта, и те же самые действия были в равной степени приписаны GRT как реальному бенефициару по соглашению, мы считаем, что решение суда о возмещении ущерба в сумме 151 248 долларов применимо как к GRT, так и к CS&G, Inc.

IV

Будущая упущенная прибыль

UST окончательно утверждает, что судья совершил ошибку, не присудив будущую упущенную выгоду в качестве компенсации за нарушение контракта CS&G, Inc. 9 Мы признали, что, когда ответчик неправомерно прерывает коммерческое предприятие, для пострадавшей стороны может быть целесообразно взыскать будущую упущенную прибыль в качестве части своего ущерба.Troutbrook Farm, Inc. против Девитта, 611 A.2d 820, 824 (R.I.1992) (со ссылкой на Abbey Medical / Abbey Rents, Inc. против Mignacca, 471 A.2d 189, 195 (R.I.1984)). Однако для возмещения упущенной выгоды в будущем «убыток должен быть установлен с разумной уверенностью». Smith Development Corp. против Bilow Enterprises, Inc., 112 R.I. 203, 212, 308 A.2d 477, 482 (1973) (со ссылкой на McCormick, Damages § 26 at 99-100 (1935)). Следовательно, включение будущей упущенной выгоды в компенсацию ущерба зависит от того, могут ли они быть доказаны с «разумной уверенностью».

Разумно определенные будущие упущенные выгоды определяются как убытки, которые не основаны «полностью на предположениях и предположениях». 22 Am.Jur.2d Damages § 626 (1988). Хотя прогнозируемое существование будущей упущенной выгоды должно быть достаточно определенным, «[мы] e не требует математической определенности». Abbey Medical, 471 A.2d at 195 (цитируется Zuromski v. Lukaszek, 67 R.I. 66, 69, 20 A.2d 685, 686 (1941)). Один из лучших способов установить достаточно определенные будущие упущенные выгоды — хотя это вряд ли единственный способ — это использовать историю деятельности предприятия, для которого испрашивается будущая упущенная выгода, или ее репрезентативную часть, в качестве основы для прогнозирования. будущая упущенная выгода.Однако в случае с баром совместное предприятие существовало только около трех месяцев, когда произошло нарушение контракта; после этого связь между сторонами прекратилась, DEM отозвала лицензию, и предприятие внезапно прекратило свое существование.

В этих обстоятельствах некоторые суды применили жесткое так называемое «новое бизнес-правило», чтобы запретить присуждение будущей упущенной прибыли организациям, не имеющим значительного исторического опыта получения операционной прибыли. Это правило гласит, что «доказательства ожидаемой прибыли от нового бизнеса [являются] слишком спекулятивными, неопределенными и отдаленными * * * и [не] соответствуют правовым стандартам разумной уверенности.”22 Am.Jur.2d Damages § 627 (1988). Хотя «правило нового бизнеса» слишком сурово, чтобы его можно было применять во всех ситуациях, связанных с новым бизнесом, этот случай иллюстрирует сложность прогнозирования «разумно определенной» будущей упущенной выгоды, когда рассматриваемый бизнес существовал только в течение относительно короткого времени (около три месяца). Более того, многие прогнозы экспертов UST в отношении упущенной выгоды в будущем основывались только на одной неделе имеющихся операционных данных. Он также полагался на то, что судья посчитал «необоснованными и спекулятивными предположениями».

Судья постановил, что при прогнозировании упущенной выгоды в будущем UST исходил из того, что стороны произведут модернизацию определенного оборудования на сумму около 750 000 долларов. Хотя завод нуждался в этих модернизациях, чтобы соответствовать правилам DEM и возобновить лицензию на DEM в июле 1991 года, решение сторон об инвестировании такой значительной суммы было в лучшем случае спекулятивным. Более того, судья заслушал противоречивые показания относительно эффективной производственной мощности перерабатывающего завода.В конце концов он обнаружил, что его производительность составляет всего двадцать пять тонн в час. 10 Хотя UST уделяет большое внимание тому факту, что его эксперт уверенно заверил суд, что фактическая производительность была близка к 215 тоннам в час, у нас нет оснований опровергать выводы судьи о том, что показания Энтони по этому поводу были более убедительными. 11 Энтони свидетельствовал на основании своего личного опыта, что оборудование могло обрабатывать только двадцать пять тонн в час, и судья не был явно ошибочным, когда он поверил этим показаниям и так пришел к выводу.

Кроме того, эксперт UST основывал свои прогнозы будущей упущенной выгоды на составленных государством списках загрязненных участков в этом регионе, которые потенциально нуждались в реабилитации. Однако UST не представила никаких доказательств того, что совместное предприятие действительно заключило или могло бы получить контракты на восстановление с кем-либо из этих владельцев участков. Простого заявления Манчини о своих обширных деловых контактах в сочетании с включением в доказательства составленных правительством списков зараженных участков было недостаточно для того, чтобы произвести расчет будущей упущенной выгоды с какой-либо разумной уверенностью — по крайней мере, после июля 1991 года, когда завод Срок действия лицензии DEM должен был истечь в отсутствие модернизации капитального оборудования стоимостью 750 000 долларов. Судья принял во внимание все вышеперечисленные доказательства, когда сделал свои выводы и пришел к выводу, что UST не установил будущую упущенную выгоду после июля 1991 года с необходимой степенью разумной уверенности, и мы приходим к выводу, что он не допустил обратимой ошибки при этом.

Тем не менее, учитывая продолжающийся и успешный характер этого бизнеса на момент нарушения контракта, мы полагаем, что имелось достаточно доказательств того, что, если бы не нарушение, совместное предприятие продолжало бы приносить прибыль по крайней мере до июля 1991 г. (когда срок действия лицензии DEM истек бы без значительных дополнительных инвестиций).Таким образом, мы возвращаем это дело для нового судебного разбирательства по вопросу о возмещении ущерба, чтобы определить будущую упущенную выгоду, которую UST имел право получить в качестве компенсации за период с конца января 1991 г. по июль 1991 г. (когда срок действия лицензии должен был истечь), на основании эффективная производственная мощность завода двадцать пять тонн в час. Однако, допуская возмещение этой упущенной выгоды в будущем, мы разделяем озабоченность судьи по поводу выбора разумных оснований для прогнозов UST. Из записи следует, что эксперт UST основывал многие свои прогнозы только на одной неделе операционных данных из трех доступных месяцев, когда предприятие существовало.При работе с предприятием, которое существовало всего три месяца, использование данных только за одну неделю для прогнозов прибыли просто не поднимается до необходимого уровня разумной уверенности, необходимой для возмещения будущей упущенной прибыли. При повторном испытании следует выбрать более продолжительный и более репрезентативный период истории эксплуатации.

Кроме того, хотя природа этого бизнеса по рекультивации почвы может быть несколько неформальной, так что письменные контракты с клиентами не будут обычным явлением, при предварительном заключении UST должно быть разрешено продемонстрировать наличие любых текущих деловых отношений с владельцами загрязненных участков, которые более вероятно, что это принесло бы предприятию будущий бизнес и прибыль за счет истечения срока лицензии в июле 1991 года.Более того, UST должно быть разрешено пересматривать свои прогнозы, используя операционные данные, касающиеся его фактических доходов и расходов, охватывающие более длительный и более репрезентативный период деятельности предприятия, чем одна неделя, выбранная им при первом испытании. Принимая во внимание все вышесказанное, если UST продемонстрирует наличие будущей упущенной выгоды за период с момента нарушения до даты, указанной для истечения срока действия лицензии, тогда он будет иметь право на возмещение такой будущей упущенной прибыли от CS&G, Inc., а также от ОТО.

Заключение

Все, что остается в этом когда-то многообещающем и прибыльном совместном предприятии, — это нереставрированные груды загрязненной почвы, которые когда-то были его товарным запасом.

«Рядом ничего не осталось. Вокруг разложения Колоссальных обломков, бескрайних и голых Одиноких и ровных песков тянутся далеко! » 12

По указанным выше причинам апелляция ЕСН частично удовлетворена и частично отклонена. Мы освобождаем ту часть решения ниже, которая освобождает GRT от ответственности за нарушение контракта, подтверждаем остальную часть решения, но возвращаем документы по этому делу в Верховный суд для нового судебного разбирательства о возмещении убытков за будущую упущенную выгоду UST в течение периода. с конца января 1991 года до даты истечения срока лицензии в июле 1991 года, при условии, что эффективная производственная мощность завода составляет двадцать пять тонн в час, как установил судья.

СНОСКИ

1. Хотя Энтони был президентом и контролирующим владельцем GRT, он не стал президентом CS&G, Inc. до 1993 года. До этого он даже не был корпоративным должностным лицом CS&G, Inc. Тем не менее, по словам сына Энтони, Джеймса, который был корпоративным должностным лицом CS&G, Inc. с момента ее создания, Энтони действовал с полными полномочиями, чтобы связать CS&G, Inc., когда он заключил соглашение.

2. Хотя в заявке указано GRT d / b / a CS&G в качестве заявителя, DEM фактически выдала лицензию CS&G, Inc.Запись не объясняет, почему DEM выдала лицензию CS&G, Inc., а не названному заявителю.

3. Лицензия DEM предусматривала, что на участке одновременно может находиться не более 1 700 тонн загрязненного материала. Манчини показал, что после того, как компания Taraco доставила свой грунт, на месте находилось не менее 2000 тонн загрязненной почвы. После того, как CS&G, Inc. организовала эти поставки, а затем отказалась разделить доходы Taraco с UST, Манчини сообщил об этом нарушении в DEM.

4. Хотя в справке UST упоминаются только три спецификации ошибки, мы отдельно рассматриваем вопросы предполагаемого неправомерного вмешательства Энтони в контракт и его предполагаемой халатности.

5. В § 767 (1979) Закона о повторных (вторых) правонарушениях перечислены семь факторов, которые могут быть учтены при определении целесообразности вмешательства, но не все они имеют отношение к делу в баре. Семь факторов: (а) характер поведения действующего лица, (б) мотив действующего лица, (в) интересы другого лица, которому его поведение мешает, (г) интересы, которые стремится продвигать действующий субъект, (e) социальные интересы, защищающие свободу действий участника и договорные интересы другого участника, (f) близость или отдаленность поведения субъекта от вмешательства и (g) отношения между сторонами.”

6. В суде в качестве доказательств было введено тринадцать проверок. Первые два чека были выписаны на вымышленную третью компанию, CS&G Reclamation, которую Манчини и Энтони собирались создать, чтобы у обоих было право подписывать чеки. Однако такая корпорация так и не была создана, и во всех случаях GRT переводила долю денег CS&G, Inc. на банковский счет GRT.

7. Соглашение было подписано в июле 1987 года.

8. Кроме того, следует отметить, что суд признал факт, что Энтони и GRT владели CS&G, Inc., вывод, который не обжалован в апелляции.

9. Верховный суд вынес решение в порядке упрощенного судопроизводства против CS&G, Inc. на основании его ответственности за нарушение контракта, но оставил определение компенсации ущерба для судебного разбирательства.

10. Энтони основал свою оценку производительности двадцати пяти тонн в час на своем личном опыте работы с оборудованием.

11. Как отметил судья, эксперт СТЮ на самом деле никогда не осматривал технику. Конфликт производственных мощностей между экспертом истца и показаниями Энтони был вопросом факта и достоверности определения судьи.

12. Перси Биши Шелли, Озимандиас, в Новой Оксфордской книге английских стихов, 1250-1950, 580 (Хелен Гарднер изд. 1972).

ФЛАНДЕР, Правосудие.

Безопасность | Стеклянная дверь

Мы получаем подозрительную активность от вас или кого-то, кто пользуется вашей интернет-сетью. Подождите, пока мы убедимся, что вы настоящий человек. Ваш контент появится в ближайшее время. Если вы продолжаете видеть это сообщение, напишите нам чтобы сообщить нам, что у вас проблемы.

Nous aider à garder Glassdoor sécurisée

Nous avons reçu des activités suspectes venant de quelqu’un utilisant votre réseau internet. Подвеска Veuillez Patient que nous vérifions que vous êtes une vraie personne. Вотре содержание apparaîtra bientôt. Si vous continuez à voir ce message, veuillez envoyer un электронная почта à pour nous informer du désagrément.

Unterstützen Sie uns beim Schutz von Glassdoor

Wir haben einige verdächtige Aktivitäten von Ihnen oder von jemandem, der in ihrem Интернет-Netzwerk angemeldet ist, festgestellt.Bitte warten Sie, während wir überprüfen, ob Sie ein Mensch und kein Bot sind. Ihr Inhalt wird в Kürze angezeigt. Wenn Sie weiterhin diese Meldung erhalten, informieren Sie uns darüber bitte по электронной почте: .

We hebben verdachte activiteiten waargenomen op Glassdoor van iemand of iemand die uw internet netwerk deelt. Een momentje geduld totdat, мы выяснили, что u daadwerkelijk een persoon bent. Uw bijdrage zal spoedig te zien zijn. Als u deze melding blijft zien, электронная почта: om ons te laten weten dat uw проблема zich nog steeds voordoet.

Hemos estado detectando actividad sospechosa tuya o de alguien con quien compare tu red de Internet. Эспера mientras verificamos que eres una persona real. Tu contenido se mostrará en breve. Si Continúas recibiendo este mensaje, envía un correo electrónico a para informarnos de que tienes problemas.

Hemos estado percibiendo actividad sospechosa de ti o de alguien con quien compare tu red de Internet. Эспера mientras verificamos que eres una persona real.Tu contenido se mostrará en breve. Si Continúas recibiendo este mensaje, envía un correo electrónico a para hacernos saber que estás teniendo problemas.

Temos Recebido algumas atividades suspeitas de voiceê ou de alguém que esteja usando a mesma rede. Aguarde enquanto confirmamos que Você é Uma Pessoa de Verdade. Сеу контексто апаресера эм бреве. Caso продолжить Recebendo esta mensagem, envie um email para пункт нет informar sobre o проблема.

Abbiamo notato alcune attività sospette da parte tua o di una persona che condivide la tua rete Internet.Attendi mentre verifichiamo Che sei una persona reale. Il tuo contenuto verrà visualizzato a breve. Secontini visualizzare questo messaggio, invia un’e-mail all’indirizzo per informarci del проблема.

Пожалуйста, включите куки и перезагрузите страницу.

Это автоматический процесс. Ваш браузер в ближайшее время перенаправит вас на запрошенный контент.

Подождите до 5 секунд…

Перенаправление…

Заводское обозначение: CF-102 / 644fe4e1cd379ace.

UST Media Services запускает CURÓ VENDOR, финансовую платформу VFX

ГОЛЛИВУД, Калифорния., 20 апреля 2021 г. / PRNewswire / — UST, ведущая компания по разработке решений для цифровой трансформации, и ее цифровое подразделение для индустрии развлечений, UST Media Services , объявили о запуске CURÓ VENDOR , финансовой платформы VFX, которая оптимизирует процесс торгов между продюсерами, студиями и объектами визуальных эффектов.

VFX Budgeting — это невероятно трудоемкий, неточный, изменчивый процесс без единого отраслевого решения или набора инструментов как для производителей проектов, так и для их партнеров по VFX-объектам.CURÓ упрощает создание, организацию и управление бюджетом визуальных эффектов от подготовки к производству до окончательной поставки, предоставляя единую веб-систему для создания, планирования и управления бюджетами визуальных эффектов для любого проекта.

CURÓ VENDOR предоставляет инструменты для объектов VFX, чтобы получать запросы предложений по проектам непосредственно от производителей и создавать комплексные оценки задач и времени, необходимых для проектирования, разработки и создания VFX. Поставщики могут быстро создавать дневные ставки выставления счетов за каждую рабочую задачу, ставки оплаты труда на предприятии по местоположению, затраты на объект, расходы на заработную плату, выплаты сотрудникам и многое другое.Пользователи CURÓ VENDOR могут применять эти расценки к отдельным статьям затрат на снимки, активы и разработку FX или создавать постоянные сложности затрат, которые используются снова и снова. После завершения CURÓ VENDOR публикует заявки непосредственно в модуле CURÓ PRODUCER, чтобы упростить сравнение предложений поставщиков и их анализ производителями проекта.

«Все предприятия, большие и малые, должны планировать одинаковые затраты на рабочую силу и ресурсы при подготовке заявок на работу с VFX. Унификация процесса торгов во всей отрасли сэкономит время и повысит точность как внутри предприятия, так и с клиентами.В частности, если клиент является пользователем Curó Producer, это еще больше упрощает обмен подробными данными », — сказала Джойс Кокс, отмеченный наградами продюсер визуальных эффектов и создатель CURÓ .

«Мы очень рады объявить о запуске CURÓ VENDOR, поскольку сейчас отличное время для внедрения этого набора инструментов, поскольку голливудское производство движется к восстановлению после пандемии. Мы твердо уверены, что такие подходы SaaS повышают эффективность и рентабельность индустрии развлечений, «сказал Джеффри Лейн , президент, UST Media Services .

Для получения дополнительной информации о CURÓ или UST Media Services, пожалуйста, свяжитесь с

.

Дон Фарр: [адрес электронной почты]
+1 (708) 717-8025

О CURÓ

CURÓ возникла из-за потребности индустрии развлечений в единой системе финансового планирования и управления визуальными эффектами, наиболее быстрорастущим сегментом киноиндустрии. Разработка CURÓ основана на проверенных на практике лучших практиках и методологиях, примененных к некоторым из самых прибыльных визуальных эффектов за последние два десятилетия, включая «Книгу джунглей», «Люди в черном III», «Великий Гэтсби», «Аватар», »и« Титаник.«Производители визуальных эффектов использовали CURÓ для управления недавними шоу, такими как « Мандалорианец », « Американские боги », « 100 » и новый выпуск функции « Дюна ». Посетите нас на www. curovfx.com

О UST

Более 20 лет UST работала бок о бок с лучшими мировыми компаниями, чтобы оказать реальное влияние через трансформацию. Опираясь на технологии, вдохновляясь людьми и руководствуясь нашей целью, мы сотрудничаем с нашими клиентами от проектирования до эксплуатации.Благодаря нашему гибкому подходу мы определяем их основные проблемы и создаем прорывные решения, которые воплощают их видение в жизнь. Обладая глубоким опытом в предметной области и философией, ориентированной на будущее, мы внедряем инновации и гибкость в организации наших клиентов, обеспечивая измеримую ценность и устойчивые изменения во всех отраслях и во всем мире. Вместе с более чем 26 000 сотрудников в 25 странах мы создаем безграничное влияние, затрагивая при этом миллиарды жизней. Посетите нас на ust.com.

Контакты для СМИ, UST:

Тину Чериан Авраам
+1 (949) 415-9857

Неха Мисри
+ 91-9972631264
[адрес электронной почты защищен]

Контакты для СМИ, США:

Сюзанна Доусон, S&C PR
+ 1-646.941.9140
[адрес электронной почты]

Сесиль Фрадкин, S&C PR
+ 1-646.941.9139
[адрес электронной почты защищен]

ИСТОЧНИК UST

Вакансий на ЕСН

Название работы Компания Место расположения Дата Отправки
Ведущий I — Разработка программного обеспечения ^ имя_компании ^

Бангалор

31.