Как участвовать в ipo: Как участвовать в IPO — инструкция :: Новости :: РБК Инвестиции

Как участвовать в IPO — инструкция :: Новости :: РБК Инвестиции

Акции на этапе IPO, как правило, покупают банки и крупные инвестфонды. Но иногда такая возможность появляется у частного инвестора

IPO Ferrari на Нью-Йоркской фондовой бирже

(Фото: FA Bobo/PIXSELL/PA Images/ Van Tine Dennis)

IPO (Initial Public Offering), или первичное публичное размещение акций — это первая публичная продажа акций компании неограниченному кругу лиц.

Весь процесс IPO довольно долгий. Он делится на несколько этапов и завершается листингом — моментом, когда ценные бумаги компании попадают биржу и начинаются свободные торги. На открытых торгах акции могут как упасть в цене, так и вырасти от первоначальной стоимости. Во втором случае инвесторы, у которых была возможность купить акции на этапе IPO, увеличивают свой капитал.

Могу ли я поучаствовать в первичном размещении?

Самостоятельно купить акции в ходе IPO частный инвестор не сможет. Для этого ему нужно найти брокера — такие услуги предлагает ряд брокеров, работающих в России.

Еще во время подготовки IPO, до того, как акции попадают в открытую продажу, крупные инвестиционные фонды и банки первыми получают право на покупку акций, чтобы потом их продавать на открытом рынке.

У некоторых брокеров также есть возможность купить для своих клиентов
ценные бумаги 
еще до их выхода на открытые торги. Чтобы этой возможностью воспользоваться, нужно открыть у брокера счет, пополнить его на ту сумму, которую хотите инвестировать, отправить брокеру заявку — и в день первичного размещения акции поступят на счет, а брокер получит за это комиссию.

Если речь идет о крупных международных компаниях, то минимальный капитал для участие в IPO может составлять десятки тысяч долларов, что делает всю процедуру бессмысленной для рядового частного инвестора. Если говорить о российских компаниях, то здесь за счет не столь высокого минимального капитала участие может быть вполне доступным. Порог входа устанавливается организаторами размещения индивидуально для каждой компании и с учетом ситуации на рынке.

Чем я рискую и какие ограничения?

Покупка акций на этапе IPO связана с повышенным риском. Цена акций, которую установила компания перед размещением, может оказаться завышенной — и тогда после начала открытых торгов существенно упасть. Последует ли за этим падением рост, зависит уже от дальнейших действий компании и того, как она ведет свой бизнес.

Некоторые брокеры устанавливают для акций, купленных на этапе первичного размещения, так называемый lock-up-период. Это время (часто от 90 до 270 дней), когда акционеры не имеют права продать свои бумаги. Правило существует для того, чтобы исключить манипуляцию с акциями в первые месяцы торгов.

Существует вероятность, что из-за большого количества желающих брокер не сможет удовлетворить вашу заявку или удовлетворит ее частично.

Еще стоит учитывать, что в процессе сбора заявок может возникнуть переподписка — это ситуация, когда спрос на акции превышает предложение. Тогда цена размещения бумаг может быть увеличена. Так было в случае с IPO сервиса Twitter. На волне высокого спроса организаторы подняли стоимость с $17–20 до $23–25, а затем до $26 за бумагу.

«Как правило, на убыточных IPO инвестор теряет значительно больше денег, чем зарабатывает на прибыльных, — объяснил инвестор и автор телеграм-канала Long Term Investments Илья Воробьев. — Одна-две неудачные инвестиции могут перечеркнуть доходы от десятка прибыльных. IPO не является легким способом получения дохода, и к анализу необходимо подходить также ответственно, как и к обычной покупке акций на бирже или любой другой
инвестиции 
, иначе есть высокий риск потери средств».

Если столько рисков, то для чего это нужно?

Несмотря на риски, инвесторы все равно прибегают к такому способу покупки акций — компании и оценивающие их банки рассчитывают цену размещения бумаг так, чтобы на открытом рынке они как минимум не падали. Часто их расчеты оказываются верными, хотя бывают и провалы (например, акции сервиса Uber на второй день торгов падали более чем на 10%).

«Акции большинства компаний, которые выходят на IPO, имеют сильную недооценку относительно их справедливой стоимости, — отметил Воробьев. — Это происходит в результате того, что мотивация инвестиционных банков, которые организуют IPO, и менеджмента компании состоит в создании избыточного спроса на акции в момент IPO. Если у них получается это сделать, акции показывают значительный рост в первый день торгов и такое IPO считается успешным.

За последние 30 лет средняя доходность акций в первый день после IPO на американском рынке стабильно находится в интервале 10–20%».

Если вы решите в будущем купить акции компании в ходе IPO, то аналитики рекомендуют направлять на это только часть денег, которые вы готовы потратить на инвестиции. По мнению экспертов «Фридом Финанса», эти средства не должны превышать 10% вашего портфеля.


Некоторые ожидаемые IPO российских компаний

«Яндекс.Такси». Компания уже ведет переговоры о первичном размещении бумаг в России и США с банками, в частности с Morgan Stanley и Goldman Sachs, сообщил Bloomberg. Оба банка участвовали в IPO «Яндекса» в 2011 году.

Fix Price. О том, что владельцы сети магазинов фиксированных цен задумались о продаже части акций, писал «Коммерсантъ» в 2018 году.

«ВкусВилл». О планах провести первичное размещение Reuters сообщал основатель сети Андрей Кривенко. В качестве площадки для размещения «ВкусВилл» рассматривал биржу Нью-Йорка.

IBS. Российский IT-холдинг планировал выйти на биржу в 2018 году и привлечь около $100 млн, но перенес сроки IPO после ухудшения рыночной конъюнктуры из-за санкций.

Ozon. О намерении провести IPO в 2020 или 2021 году заявлял глава АФК «Система» (принадлежит 38,2% акций Ozon) Владимир Евтушенков.

«Интурист». О желании вывести туристическую компанию на биржу объявил ее новый владелец Нешет Кочкар в ноябре 2019 года. «Интурист» был российской «дочкой» британской Thomas Cook Group, ликвидированной из-за финансовых проблем.

«Мосгорломбард». Старейшая российская сеть ломбардов рассматривает для проведения IPO первый квартал 2021 года, сообщал РБК представитель компании.

«Победа». Летом 2019 года генеральный директор «Победы» Виталий Савельев рассказал «Интерфаксу», что «Аэрофлот» рассматривает продажу частным инвесторам до 25% капитала авиакомпании.


Начать инвестировать можно прямо сейчас на РБК Quote. Проект реализован совместно с банком ВТБ.

Финансовый инстурмент, используемый для привлечения капитала. Основные типы ценных бумаг: акции (предоставляет владельцу право собственности), облигации (долговая ценная бумага) и их производные.

Инвестиции — это вложение денежных средств для получения дохода или сохранения капитала. Различают финансовые инвестиции (покупка ценных бумаг) и реальные (инвестиции в промышленность, строительство и так далее). В широком смысле инвестиции делятся на множество подвидов: частные или государственные, спекулятивные или венчурные и прочие.
Подробнее

Хочу участвовать в IPO. Какого брокера выбрать?

При подготовке статьи мы звонили и писали каждому брокеру, чтобы узнать ключевую информацию. Соответственно, мы попадали на менеджера, представлялись потенциальными клиентами и задавали вопросы. Ниже — субъективная оценка клиентского сервиса, который нам обеспечили.

Первое место — EXANTE.
Утром мы оставили заявку на сайте компании, а в комментариях указали интерес к IPO. Через три минуты нам позвонил менеджер, через пять минут мы перешли в телеграм, через двадцать минут мы получили ответы в письменном виде. На дополнительные вопросы нам стабильно отвечали в течение 10-15 минут. При этом мы не бегали от менеджера к менеджеру, а взаимодействовали в рамках одного telegram-чата. Поэтому EXANTE получает заслуженное первое место.

Второе место — Открытие Брокер.
В принципе, похожая история. Мы позвонили на официальный номер, секретарь переключила на нужный отдел, затем мы переместились в email. При этом мы взаимодействовали с основной структурой Открытие Брокер, а менеджер запрашивал информацию в кипрской дочке и пересылал ответы. Получилось немного дольше, пара ответов оказались неполными, и пришлось таки залезать на сайт. Но если не придираться по мелочам, то все было нормально.

Третье место — Финам.
По качеству ответов нареканий не было, но они приходили дольше, чем ответы Открытия Брокер. Возможно, это связано с техническим сбоем, так как одно из наших писем кануло в лету и не попало в почту менеджера. Но, в конце концов, мы узнали, что хотели, а Финам занял третью позицию в субъективном рейтинге брокерского обслуживания.

Четвертое место — Freedom Finance.
Мы подписаны на рассылку Freedom Finance, которая приходит раз в две недели от руководителя департамента. Поэтому мы не стали пользоваться сайтом, а написали ответным письмом. Начиналось все хорошо — нам назначили менеджера, и он быстро ответил на первую группу вопросов. Затем менеджер попросил время, чтобы уточнить ряд деталей. И пропал. Мы написали новое письмо, в котором напомнили о себе и спросили пару дополнительных моментов. Ответ ждем до сих пор.

Пятое место — Тинькофф-Инвестиции.
Единственный брокер, с поддержкой которого у нас вообще не сложилось. Мы воспользовались чатом на сайте, где спросили про наличие IPO-сделок. Сначала нам долго не отвечали. Потом ответили. Потом переключили на нового менеджера. Потом опять не отвечали, потом опять переключили. В итоге, в течение двух дней мы собрали минимум необходимой информации и забили на это дело. Поэтому брокер Тинькофф Инвестиции занимает последнее место в части клиентского сервиса.

Что такое IPO и как в них правильно инвестировать?

Сейчас тема инвестирования в IPO становится все более популярной среди частных инвесторов. Это неудивительно, ведь порой доходность с одной сделки IPO может достигать нескольких сотен процентов. Ранее я уже рассказывал о стратегии инвестирования в первичные размещения акций, однако статья была больше направлена на практическую сторону вопроса. Давайте чуть более подробно пройдемся по базовым теоретическим аспектам, выберем брокера для участия в IPO, а также определим критерии для отбора «привлекательных» компаний.

Что такое IPO?

IPO (Initial Public Offering) – первоначальное публичное размещение акций. Посредством данной процедуры молодые (а иногда и не очень) компании привлекают средства для дальнейшего развития или же иных корпоративных целей (снижение долга и т.д.). Через IPO компании могут продавать инвесторам как вновь выпускаемые акции, так и бумаги существующих акционеров, желающих выйти из их капитала по каким-либо причинам.

На российском рынке IPO является крайне редким событием, однако в США и Китае процесс выхода компаний на биржи является практически непрерывным в силу развитости инфраструктуры, большого числа эмитентов, а также психологии инвесторов в целом.

Что нужно знать об инвестировании в IPO?

Сейчас пройдемся по базовым вопросам, которые интересуют частных инвесторов:

  • Участвовать в IPO можно через нескольких брокеров: Freedom Finance, АТОН, United Traders и т.д. Об этом чуть позже.
  • Минимальная сумма участия зависит от брокера и начинается от $50. Однако в реальности для комфортной «работы» на данном рынке рекомендуется иметь в распоряжении сумму от $10 тыс.
  • Если речь о российских брокерах, то инвесторам для участия в IPO необходимо получить статус квалифицированного инвестора.
  • Lockup-период – это время, в которое инвестор не может продать акции, купленные на IPO (обычно 3 месяца для частных инвесторов). «Локапы» есть далеко не у всех брокеров. Кроме того, существуют инструменты для досрочного хеджирования открытых позиций, включая шорты и форвардные контракты. Однако все они «стоят» достаточно дорого.
  • IPO – это дорогое удовольствие. Комиссия составляет от 2% до 7,5%. Комиссии бывают как «за участие», так и «за успех».
  • Аллокация – это процент удовлетворения заявки инвестора при участии в IPO. Практически никогда заявки на IPO не исполняются на 100% из-за высокого спроса. По наиболее «интересным» размещениям аллокация обычно находится на уровне 5-10%.

Через каких брокеров лучше участвовать в IPO?

Давайте кратко поговорим о большинстве брокеров, через которых российские инвесторы могут получить доступ к рынку IPO:

1. Freedom Finance. Данный брокер предлагает наиболее широкий список IPO для участия. Акции компании торгуются на NASDAQ. Что важно знать:

  • Freedom Finance в основном предоставляет доступ к участию в IPO американских технологических компаний. При этом, в списке будет присутствовать подавляющее большинство наиболее «интересных» размещений.
  • Участие в размещениях происходит не напрямую, а через форвардные контракты (если открывается российский счет, а не в Белизе), цены которых соответствуют ценам IPO.
  • Комиссии за участие от 3% до 5%. Комиссии с прибыли нет.
  • Есть локап-период: 3 месяца.
  • Минимальная заявка на участие: $2 тыс.
  • Аллокация зависит от нескольких критериев, в числе которых процент уплаченных комиссий брокеру, диверсификация портфеля, равномерность участия в размещениях и т.д. Использовать Freedom Finance исключительно для участия в IPO не получится – аллокация будет ничтожно малой.
  • В июле 2020 года был запущен ЗПИФ «Фонд первичных размещений» от Фридом Финанс, в котором реализуется простейшая стратегия участия в первичных размещениях. Если вы не хотите разбираться в каждом IPO самостоятельно, то можно просто приобрести паи фонда.
  • Достаточно качественная аналитика по IPO.

2. Тинькофф Инвестиции. Здесь сделки IPO крайне редки и доступны только по тарифу «Премиум».

  • Повторюсь, IPO крайне редки. Буквально раз в несколько месяцев. В этом году я не помню ни одного «интересного» IPO в Тинькофф.
  • Минимальная сумма для участия $5 тыс.
  • Комиссия за участие составляет 2%. Комиссии с прибыли нет.
  • Локап-период отсутствует. Акции можно продавать в 1 день торгов.

3. Exante. Это европейский брокер, который только начал осваивать рынок IPO.

  • IPO здесь очень редкие и пока не совсем ясно, будет ли развиваться данный продукт в будущем.
  • Минимальная сумма для участия составляет 100 тыс. евро.
  • Комиссия за участие 2%. Комиссии с прибыли нет.
  • Локап-периода нет.

4. Open Broker Limited. Дочка «Открытия».

  • Заявляется, что участвовать можно в любых размещениях на NYSE и NASDAQ.
  • Для доступа к сервису необходимо иметь на счету $300 тыс.
  • Комиссия за участие составляет 7,5%. Комиссии с прибыли нет.
  • Локап-периода нет.

5. Финам. Известный российский брокер.

  • Ассортимент IPO не самый значительный.
  • Минимальная заявка на участие составляет $1 тыс.
  • Комиссия за участие 5%. Комиссии с прибыли нет.
  • Локап-периода нет.

6. United Traders. Компания зарегистрирована на Британских Виргинских Островах.

  • Ассортимент IPO достаточно широк и практически совпадает с Freedom Finance.
  • Минимальная заявка на участие составляет $50.
  • Комиссия за участие 3%. Комиссия с прибыли составляет 20%.
  • Локап-период: 3 месяца.

7. АТОН. Известный российский брокер.

  • Компания ориентирована на IPO азиатских компаний. Список не слишком велик.
  • Минимальная сумма для участия составляет $100 тыс.
  • Комиссия за участие до 5%.
  • Локап-периода нет.
  • Также не так давно АТОН запустил свой «Фонд международных IPO».

8. Just2Trade. Дочка «Финама» с лицензией в Кипре.

  • Список размещений достаточно ограниченный.
  • Минимальная сумма для участия составляет $1 тыс.
  • Комиссия за участие 4%.
  • Локап-период от 30 дней.

В итоге, для меня наиболее предпочтительным выбором является Фридом Финанс, где наиболее широкий список IPO для участия. Кроме того, данный брокер предоставляет доступ к IPO уже с 2012 года и имеет достаточно развитую инфраструктуру. Отдельно отмечу, что здесь присутствует изрядная доля субъективизма, так как лично я работал на данном рынке лишь с Фридом Финанс и Тинькофф.

Почему инвестирование в IPO так привлекательно?

Для подготовки к IPO эмитенту необходимо пройти несколько не самых простых этапов, которые в итоге завершаются листингом на бирже. Посредничество в выходе на биржу оказывают андеррайтеры (обычно крупнейшие инвестиционные банки). Сейчас тенденция такова, что андеррайтеры зачастую занижают цену выхода компании на IPO в сравнении со «справедливой». Это происходит с целью создания ажиотажного спроса и предоставления возможности клиентам-инвесторам получить высокую прибыль. Как следствие, очень часто сразу в первый день торгов ценные бумаги открываются ростом на десятки, а порой и сотни процентов. Именно подобная потенциально-высокая доходность и привлекает IPO-инвесторов.

Согласно статистике, в последние 30 лет доходность бумаг в первый день после IPO на рынке США находится вблизи 20%. При этом, по «интересным» размещениям она обычно намного выше, особенно в последние годы.

Основные риски инвестирования в IPO

Очевидно, что все не может быть настолько просто. Как все мы знаем, повышенной доходности не бывает без риска, и IPO здесь не являются исключением. Все дело в аллокации. Обычно процент одобрения по «ажиотажным» размещениям находится в границах 5-10%. Подобные IPO чаще всего достаточно успешны и показывают уверенный рост. При этом, по неудачным размещениям аллокация может составить до 100%, а сами акции способны упасть на десятки процентов, либо же компания может и вовсе уйти с биржи. Такие случаи нередки.

Помимо этого, в будущем доходность IPO может существенно снизиться из-за законодательных изменений в прямом листинге, однако данный вопрос будет рассмотрен в отдельной статье.

Как следствие, всего одно опрометчивое участие в неудачном IPO может «съесть» всю прибыль, полученную по успешным размещениях из-за столь высокой разницы в аллокации. Конечно, есть некоторые способы отбора хороших IPO. О них и поговорим далее.

Как правильно выбрать IPO для участия?

Это достаточно обширный вопрос, требующий отдельного исследования. Кроме того, порой даже «идеально отобранные» акции компаний могут показать отрицательную доходность в силу различных факторов. Я не буду здесь останавливаться на подробном описании анализа, а перечислю наиболее статистически действующие, по моему опыту, параметры:

  • Следите за объемом размещения и капитализацией компании. Наиболее подходящим станет объем размещения в $100-500 млн при капитализации $1-5 млрд. Если объем привлекаемых средств окажется значительно больше, то рынок может его просто «не переварить». Кроме того, крупные компании зачастую растут более медленными темпами в сравнении с молодыми стартапами. Чрезвычайно малая капитализация также не всегда будет являться положительным фактором, а может свидетельствовать о слишком раннем выходе на биржу при неподтвержденной траектории развития бизнеса.
  • Американские IPO лучше азиатских. Как мы знаем, американские инвесторы занимают весомую долю в биржевых торговых оборотах. Они любят именно «свои» компании. Да и рынок в целом более благосклонно воспринимает «открытых» американских эмитентов.
  • У компании должна быть выручка. В последнее время это становится не так уж и важно после череды крайне успешных IPO биотехнологических компаний с отсутствием коммерциализированного продукта и планами первых продаж через 5-10 лет. Однако я продолжаю считать, что большее внимание следует уделять уже реально работающему бизнесу.
  • Траектория роста и развития. Следите за динамикой финансовых результатов компании. Растущая выручка еще ни о чем не говорит. Важно, чтобы маржа по чистой прибыли и EBITDA если и не были положительны, то хотя бы улучшались с течением времени. Также отслеживайте уровень долговой нагрузки.
  • Сравнительная оценка. Целесообразно будет провести аналогии выходящей на IPO компании с уже торгующимися на рынке по показателям P/S и P/E (учитывая скорость развития), чтобы понять, насколько справедлива текущая оценка.
  • «Обсуждаемые» IPO более успешны. Важно отслеживать частоту упоминания о готовящемся IPO и в целом новостной фон. Именно повышенный спрос среди тысяч инвесторов толкает вверх бумагу в первые дни торгов. Чем активнее и ярче обсуждения в позитивном ключе, тем выше вероятность успеха IPO.
  • Зачем компании нужны деньги? Это очень важный вопрос, ответ на который должен найти IPO-инвестор. Наиболее предпочтительным вариантом использования средств является «развитие бизнеса». Менее предпочтительные: «сокращение долга» и «выплаты акционерам».
  • Сектор и потенциальный рынок. Компания должна работать в сегменте рынка, который сам по себе имеет потенциал для развития в будущем. Кроме того, конкретно сейчас наибольший интерес у инвесторов вызывают IPO технологических компаний.
  • Спрос со стороны фондов и текущих акционеров. Если есть информация о заинтересованности в размещении со стороны крупных фондов, а также текущих акционеров, то это является ярко-позитивным сигналом.

Это далеко не все критерии, однако наиболее очевидные. Еще раз повторюсь, IPO – это крайне рискованная история, которая может принести инвестору убытки даже при условии «правильного» анализа и соответствия всем вышеперечисленным критериям. Всегда контролируйте риски.

Так что же в итоге?

Итак, мы разобрались в основных аспектах процесса участия в первоначальных публичных размещениях. При качественном анализе и строгом контроле рисков IPO могут принести инвесторам крайне высокую доходность (несколько десятков процентов годовых).

В итоге, для полноценной диверсификации инвестиционного портфеля целесообразно, при наличии возможностей, выделить под первичные размещения до 5-15% капитала в зависимости от толерантности к риску. Никогда не следует брать на себя излишние риски и уж тем более участвовать в IPO «на плечи». Также стратегия участия в IPO должна соответствовать вашей торговой системе и портфельному подходу в целом.

Успехов!

Автор: Алексей Соловцов

Данный материал не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией и отражает исключительно субъективное мнение автора. Помните о том, что инвестирование в ценные бумаги сопряжено со значительным риском, в связи с чем Вам всегда необходимо проводить самостоятельный анализ рыночной ситуации и объектов инвестирования.

Вам может быть интересно:

Базовые знания о финансах и рынках:

Фундаментальные обзоры эмитентов:

Участие в IPO через Фридом Финанс: как начать инвестировать?

Как участвовать в IPO через Фридом Финанс? В данной статье мы расскажем как создать аккаунт, пополнить счет, подать заявку и начать зарабатывать на первичном размещении акций компаний. Разберемся какие в Freedom Finance условия инвестирования в IPO и сколько прибыли можно зафиксировать. А также ответим на вопрос, почему Фридом является лучшим русскоязычным брокером на рынке IPO?

Инвестиции в IPO с Фридом Финанс

  • Успешных сделок за 2020 год: 71 из 78
  • Средняя доходность по сделкам за 2020 год: 66%
  • Минимальная сумма участия: 2 000$
  • Lock Up период: 93 дня
  • Прогнозируемая доходность за год: 150+%
  • Пополнение баланса: Visa / MasterCard / Mir, банковский перевод
  • Создание аккаунта: до 15 минут

Компания Фридом Финанс с 2011 года успешно предоставляет финансовые брокерские услуги и за это время успела занять позицию сильного игрока на рынке. Прежде всего брокер пользуется спросом среди клиентов благодаря целому арсеналу инструментов для заработка. В отличие от многих конкурентов, через Freedom Finance есть возможность осуществить инвестицию в первичное размещение акций (IPO).

Для участия в IPO предлагается сразу две возможности – клиент может осуществлять покупку акций компаний, выходящих на IPO самостоятельно или через фонд первичных размещений Фридом Финанс. Особенности, фишки, преимущества и недостатки каждого из этих направлений, предложенных Freedom Finance, я рассмотрю далее в статье более подробно и с моими рекомендациями.

Как решить в каком IPO принимать участие и сколько инвестировать? На эти вопросы мы отвечаем в нашем Telegram-канале, который помогает инвесторам получать стабильную прибыль. Мы только разогревались и тестировали рынок, а наша доходность уже составила +93% чистой прибыли за первый год тестирования. И это только минимальный процент прибыли который можете получать и вы. Мы постоянно развиваемся и повышаем наши результаты прибыльных сделок.

Анализируя тенденции рынка есть понимание, что всё это временно, поэтому использую возможность заработать в IPO, пока лавочка не прикрылась. Думаю около 3-5 лет у нас еще есть.

Видеообзор о Freedom Finance от команды нашего блога:

Прямое участие в IPO через Freedom Finance

Поучаствовать через компанию Фридом Финанс в IPO можно самостоятельно через функционал брокера. Вы сможете самостоятельно выбирать акции необходимой вам компании из предложенного Freedom Finance списка, сами будете подавать заявку и выполнять другие необходимые для участия в IPO действия. При этом на каждом шаге вам будет помогать закрепленный за вами инвестиционный эксперт.
IPO в которые можно было инвестировать через Фридом Финанс

Условия и комиссии при инвестиции в IPO через Фридом Финанс

Чтобы покупать через Фридом Финанс акции компаний, выходящих на IPO, вам предварительно необходимо зарегистрировать инвестиционный счет на сайте Freedom Finance, для этого потребуется предоставить некоторые документы, а именно скан паспорта, скан документа, подтверждающего адрес проживания и номер налогоплательщика. Обращаем ваше внимание, что для участия в IPO через Freedom Finance необходимо располагать суммой от 2 000$, а пополнить счет можно с помощью карты или банковского перевода.

Если будете оперировать будете небольшими суммами, то никаких дополнительных документов предоставлять Freedom Finance не потребуется. Если же вы планируете использовать от 25 000 евро, то необходимо будет предоставить документы, которые подтверждают происхождения этих средств. Например, это может быть договор продажи недвижимости, автомобиля или другого актива.

Что касается комиссий Фридом Финанс, то сборы за исполнение приказа на покупку зависят от суммы операции и составляют от 3% до 5%. На протяжении 93 дней действует Lock up период, в течение которого продажа акций купленных на IPO невозможна, после этого вы можете продать ценные бумаги, уплатив комиссию в размере 0,5% от суммы операции. Суммарная комиссия за весь цикл покупки/продажи акции 3,5% — 5,5%.

Учитывая, что одна успешная сделка по IPO в среднем выдает 65% прибыли, такие комиссии не особо ощутимы на портфеле инвестиций.

Как подать заявку на участие?

Участие в IPO через Фридом Финанс это поэтапный процесс, мы же опишем самый быстрый и простой путь регистрации, а также подробно рассмотрим, какие шаги должен предпринять инвестор, чтобы участвовать в IPO Freedom Finance.

  1. В первую очередь проходим регистрацию на сайте Freedom Finance и предоставляем следующие документы: документ, удостоверяющий личность (важно! – это загран паспорт или паспорт, в котором кириллица продублирована латиницей), также документ подтверждающий ваше место проживания и документ о присвоении вам номера налогоплательщика. Для этой процедуры достаточно сделать несколько фото со смартфона.
  2. Заполните анкету с личной информацией.
  3. С помощью SMS происходит удаленное подписание договора с Freedom Finance.
  4. Если информация заполнена верно, то вы получите уведомление об открытии счета в течении 15 минут.
  5. Пополняем баланс на сумму от 2 000$, для этого переходим в раздел «Пополнить счет», а после выбираем удобный вариант пополнения, это может быть кредитная карта или банковский перевод. При заполнении реквизитов на пополнение картой, имя владельца карты указываем такое же, как и имя пользователя на сайте Freedom Finance.
  6. Если сумма пополнения счета в Фридом Финанс превышает 25 000 евро, то загрузите документы, подтверждающие законность происхождения этих средств.
  7. Покупка акций IPO через Фридом Финанс осуществляется на американском рынке, поэтому инвестируемые средства конвертируем в доллары. Перед этим открываем сессию безопасности с помощью смс-пароля.
  8. В личном кабинете воспользуйтесь разделом «IPO», затем выберите приглянувшуюся вам компанию и нажмите кнопку «Участвовать в IPO».
  9. Напоследок введите сумму и нажмите кнопку «Отправить заявку».

Также, команда нашего блога добавила видеоинструкцию для пополнение счета:

Как проходит участие в IPO через Freedom Finance

Независимо от того, на какую сумму вы собрались совершить через Freedom Finance инвестиции в акции, ваша заявка будет удовлетворена не на все 100%. В каждом конкретном случае будет свой размер аллокации, то есть процент удовлетворения запроса клиента на покупку акций. Но стоит отдать должное, по сравнению с конкурентами, брокер Фридом Финанс выдает самую большую аллокацию по IPO.

Зависит аллокация напрямую от того, какой объем акций предлагается андеррайтером и какой спрос на их покупку имеется со стороны инвесторов. Все довольно просто, инвесторов желающих участвовать в IPO очень много, при первичном размещении акций спрос превышает предложение в несколько раз. Всего несколько лет назад аллокация могла составлять 40% от поданной заявки, сейчас средний показатель около 20%.

Анализируя тенденции рынка есть понимание, что аллокация в будущем будет только уменьшаться, поэтому использую эту возможность заработать в IPO, пока лавочка не прикрылась. Думаю около 5 лет у нас еще есть.

Пример: подаем заявку на участие в IPO размером в 10 000$. По итогу брокер выкупает нам акций на сумму в 3 000$, а 7 000$ возвращают на ваш баланс. Аллокация составит 30%. В таком случае заявки инвесторов будут удовлетворены частично – вы платите только за фактически приобретенные акции, все лишние средства будут возвращены на ваш баланс.

В целом же вся процедура участия через Фридом Финанс в IPO выглядит следующим образом:

  • Клиент, детально ознакомившись с тем, как участвовать в IPO Фридом Финанс, выбирает IPO в предложенном брокером списке.
  • Участник создает заявку, которая исполняется с определенным процентом аллокации, после чего лишние средства возвращаются обратно на баланс.
  • Далее купленные бумаги появятся на вашем счету, но их продажа будет недоступна на протяжении Lock up периода, который продлится 93 дня.
    • По некоторым IPO появляется возможность зафиксировать вашу прибыль во время Lock up периода, купив форвардный контракт который автоматически закроется по завершению периода блокировки. Стоимость контракта индивидуальна.
  • По истечении 93 дней вы можете распоряжаться акциями на свое усмотрение – продать их сразу или придержать в портфеле. Комиссия за операцию составит 0,5% от суммы сделки. По моему опыту, это лучшие условия работы на рынке СНГ.

Фонд первичных размещений Фридом Финанс

Для инвесторов, которые не владеют достаточными знаниями и умениями, чтобы участвовать в IPO Freedom Finance самостоятельно, есть возможность заработка в этом направлении под названием «Фонд первичных размещений Фридом Финанс». По факту нам предлагается доверительное управление финансами, при которых брокер покупает определенный объем акций компаний, выходящих на IPO, и продает их инвесторам в виде паев.

В таком случае инвестор не имеет возможности выбрать, в каких именно IPO ему предстоит участвовать – портфель акций собирают аналитики и специалисты фонда IPO Фридом Финанс. В данные паи также будут входить акции компаний и сборные активы, которые никак не относятся к IPO.

Рост фонда первичных размещений брокера Фридом Финанс

Как работает фонд?

Фонд первичных размещений Фридом Финанс представляет собой диверсифицированный портфель акций. Для участника процесс инвестиций не сложный, вникать в какие-либо механизмы не требуется, но прежде, чем инвестировать, необходимо в общих чертах понимать, как работает фонд Фридом Финанс.

По факту все достаточно просто: управляющие фондом отслеживают наиболее интересные из актуальных IPO, распределяют средства и осуществляют выкуп акций. Далее акции продают по завершении периода заморозки, и фонд осуществляет покупку новых ценных бумаг. Свободные средства, которые не вложены в покупку акций, вкладываются в еврооблигации эмитентов.

Структура фонда IPO от брокера Фридом Финанс

Сравнение фонда с прямым участием

После того, как мы рассмотрели, как участвовать в IPO Фридом Финанс, появляется логичный вопрос – какой из способов более выгодный для инвесторов. Рассмотреть, какой способ является оптимальным можно проанализировав эти два метода участия в IPO по ключевым моментам.

Закрытый паевой инвестиционный фонд (ЗПИФ):

  • (+) За год участия в IPO через фонд Фридом Финанс вы уплатите 3% комиссии, тогда как при самостоятельном участии будете платить 3-5% за совершенную сделку.
  • (+) При покупке акций фонда аллокация отсутствует, инвестор выкупает количество бумаг с рынка на всю желаемую сумму.
  • (–) Но в тоже время, стоит понимать, что это не бумаги компаний IPO, а сборная солянка разного рода акций.
  • (–) Покупая паи от Фридом Финанс инвестор не имеет полного доступа к собранному портфелю, и по факту не знает в какие IPO была совершена инвестиция.
  • (–) Данный ЗПИФ от Freedom Finance торгуется только на Санкт-Петербургской бирже, и сильно зависит от инвестиционного настроя рынка РФ.

Прямое участие в IPO:

  • (+) Инвестируя в IPO самостоятельно, вы имеет доступ к реальным активам конкретных компаний.
  • (+) Участвуя через Фридом Финанс в IPO самостоятельно, вы платите меньший процент налогов, чем при работе с фондом.

В итоге сравнения стоит отметить, что как полную работу с акциями фонд IPO Freedom Finance заменить точно не может, но для диверсификации и ликвидности портфеля данное инвестиционное решение можно рассматривать, а участвовыать и инвестировать только напрямую в IPO по заявкам.
Рекомендуем почитать:

Итоги

И так, теперь возможность покупки акций на IPO стала доступна инвесторам с капиталом от 2 000$, что определенно вызывает интерес. Cамостоятельная покупка через Фридом Финанс акций компаний, выходящих на IPO, становится трендом инвестиционного рынка и является прибыльным инструментом для заработка.

Я сам пользуюсь услугами брокера Freedom Finance и принимаю участия в первичном размещении, до этого был опыт работы с United Traders. В сравнение могу сказать, что Фридом превосходит конкурентов и имеет более широкий функционал и качественный сервис. Наряду с этим можно выделить основные моменты, которые делают участие в IPO через Фридом Финанс более выгодным и максимально удобным на рынке: низкие комиссии, уплата меньших сумм в качестве налога (налоговая оптимизация), удобный интерфейс и персональный инвестиционный консультант.

Покупка IPO акций через Фридом Финанс это новая возможность диверсификации инвестиционного портфеля, которая может претендовать на источник как пассивного, так и основного заработка. В 2020 году Фридом Финанс принял участие в 78 сделках, а 2020 год стал рекордным для США по объёму IPO – $178 млрд. Выбрать из такого количества предложений прибыльную сделку очень сложно, поэтому рекомендуем воспользоваться аналитикой профессионалов.

Как решить в каком IPO принимать участие и сколько инвестировать? На эти вопросы мы отвечаем в нашем Telegram-канале, который помогает инвесторам получать стабильную прибыль. Мы только разогревались и тестировали рынок, а наша доходность уже составила +93% чистой прибыли за первый год тестирования. И это только минимальный процент прибыли который можете получать и вы. Мы постоянно развиваемся и повышаем наши результаты прибыльных сделок.

Анализируя тенденции рынка, есть понимание, что всё это временно, поэтому использую возможность заработать в IPO, пока лавочка не прикрылась. Думаю около 3-5 лет у нас еще есть.

Блог

»

IPO

» Участие в IPO через Фридом Финанс: как начать инвестировать?

Как участвовать в IPO через Interactive Brokers? Ответ здесь!

Большая часть финансовых экспертов, если спросить у них, какому брокеру отдать предпочтение, первыми называют Interactive Brokers. Эта американская компания, основанная еще в 1977 году, сегодня относится к числу крупнейших мировых брокеров. Работая в 135 странах, Interactive Brokers предоставляет доступ к фондовым рынкам десяткам государств. Наши читатели интересуются, как участвовать в IPO через Interactive Brokers? В статье мы дадим развернутый ответ на этот вопрос.

Как участвовать в IPO через Interactive Brokers?

На заметку! Поскольку зарегистрирован брокер в США, то и регулируется его работа американским законодательством. Эксперты называют это одним из ключевых преимуществ компании.

Вкратце о компании Interactive Brokers

В течение всех лет существования компании (а это больше 40 лет) главной ее целью было создание технологии, которая «обеспечит ликвидность на лучших условиях». Достаточно быстро Interactive Brokers удалось добиться успешных экономических показателей – сейчас капитал компании превышает $6 млрд.

Interactive Brokers

Главный офис находится в Гринвиче, штат Коннектикут. В штате – 1200 сотрудников. Деятельность компании регулируется не только международными организациями FCA SEC, NYSE, FINRA, но также контролирующими органами, которые работают в конкретных государствах. Сейчас Interactive Brokers – один из лучших брокеров по версии Barron’s.

Важно! Основной недостаток Interactive Brokers — ежемесячные комиссии за обслуживание счета. Базовая комиссия составляет $10 в месяц. Но если вы проводите платные операции, комиссия уменьшается на эту сумму. Так же предлагаем рассмотреть брокера Freedom Finance

IB дает вам возможность углубить свои познания в сфере торговли

Что собой представляет процесс IPO?

Участие в IPO имеет отличие от обычной покупки ценных бумаг на фондовом рынке. Вот как выглядит данный процесс.

IPO

  1. Компания, проводящая IPO, выпускает новые акции – они и будут торговаться на рынке. Но чтобы они начали торговаться, нужно, чтобы их кто-то приобрел.
  2. Для формирования первичного пула инвесторов компанией привлекаются инвестиционные банки (такие как Morgan Stanley, Goldman Sachs), они и формируют книгу заявок от тех, кто желает купить акции. Крупные компании работают с инвестиционными банками напрямую, а большая часть инвесторов (как мы с вами) делает это посредством брокеров.
  3. В своих заявках инвесторы указывают сумму, которую готовы потратить на покупку акций. Завершается сбор заявок обычно за 2 рабочих дня до того, как начнутся торги.
  4. Устройство IPO таково, что заявок всегда намного больше, чем выпущенных акций, причем нередко даже в десятки раз. О том, чем вызвана подобная динамика, мы уже написали написать отдельную статью. Но если вкратце, это выгодно банкам, организующим IPO и – в большинстве случаев – менеджменту компании.
  5. Ввиду того, что спрос существенно превышает предложение, организаторы сами решают, какую долю заявки того или иного инвестора удовлетворить, то есть определяют аллокацию. К примеру, если заявка на 10 000, а акций выдано всего на 1000, значит, аллокация составила 10%.
  6. Получается, что здесь, в отличие от обычной покупки акций, инвесторы не знают заранее, сколько акций получат и по какой цене.

Что такое IPO

Можно ли участвовать в IPO через Interactive Brokers?

Один из самых популярных вопросов, которые получает наша редакция – как участвовать в IPO через Interactive Brokers? К сожалению, ответ – никак, поскольку Interactive Brokers не предоставляет доступа к IPO. Вернее, он предоставляет, но исключительно для резидентов Гонконга (а вы вряд ли относитесь к их числу) и исключительно для участия в некоторых IPO в Гонконге. Никаких других вариантов нет: мы специально связывались со службой поддержки и спрашивали. Но если вам очень интересно, можете сами позвонить и удостовериться.

→ Смотрите также: Как участвовать в IPO в Freedom Finance

Подписка на IPO в Interactive Brokers

Для тех, кто каким-то образом все же является резидентом Гонконга, мы подготовили небольшой гайд. На отдельной странице сайта предоставляется доступ к активных на сегодняшний день IPO, доступных в «Управлении учетной записью».

Подписки на IPO

Шаг 1. Чтобы выйти на IPO, войдите в систему управления счетом и перейдите в раздел «Торговля» > «Подписка на IPO».

Шаг 2. Щелкните «Ввести IPO» рядом с желаемым предложением.

Что делать для выхода на IPO

Шаг 3. Чтобы изменить или отменить, щелкните соответствующий значок в столбце. Чтобы добавить новое условное предложение для покупки, нажмите «Добавить».

Добавление

Шаг 4. Прочтите условия предложения, затем введите количество акций для покупки. Щелкните «Продолжить».

Прочтите условия предложения

Шаг 5. Просмотрите экран условного предложения, затем нажмите «Отправить», чтобы вернуться к экрану сводки IPO.

Читайте также: Как установить индикаторы в MT4. Помимо того, вас наверняка заинтересует статья о том, что такое перепроданность и перекупленность.

Видео – Основные моменты участия в IPO

Какому брокеру вы отдадите предпочтение?

Freedom FinanceТинькофф ИнвестицииExanteOpen Broker LimitedJust2TradeФинамАТОНUnited TradersДругой вариант

Как участвовать в IPO

Фото: news.bitcoin.com

Финансовый консультант c титулом EFA

Артём Сачава

CEO Sachava Capital

Алексей Соколов

Управляющий партнер Grid Capital

Советы экспертов о том, как участвовать в IPO, выпуске акций на первичном рынке по цене размещения.

Содержание статьи [развернуть]

Что нужно знать об IPO

Первое, на что стоит обратить внимание при инвестировании в IPO – не бегите за новостным фоном и не поддавайтесь ажиотажу на рынке, советует Алексей Соколов, управляющий партнер Grid Capital. СМИ, как правило, сосредотачиваются на том, какую прибыль основатели компаний получают на ранних этапах IPO.

Изучите компанию как бизнес и не спешите

Компании, выходящие на IPO нужно тщательно проанализировать. В первую очередь нужно изучить финансовую отчетность компании и оценки компании рейтинговыми агентствами. Принимая решение о том, вкладывать ли деньги в IPO, нужно посмотреть на историю продаж и доходов компании и другие фундаментальные показатели компании.

Однако покупка акций на IPO часто бывает намного сложнее, чем инвестирование в уже существующие акции, поскольку информация о прошлых продажах и доходах может быть ограниченной, а некоторые компании выходят на биржу до того, как когда-либо получат прибыль.

Спросите себя: «Почему компания решила стать публичной? Какова ее операционная история, если таковая имеется? Каковы перспективы ее роста? Какова конкурентная среда? Кто конкуренты? Как компания планирует развиваться в долгосрочной перспективе? Насколько продукт уникален?» Оцените перспективность развития сектора. Используйте ответы на эти вопросы, чтобы проанализировать ваши инвестиционные решения.

Брокер для  IPO

В настоящее время в IPO можно поучаствовать через ряд брокеров – Фридом Финанс, ITI trade, Grid Capital и других участников рынка, которые предоставляют доступ в IPO. Как правило большая часть брокеров покупают определенную долю у лид менеджеров и потом распродают доли среди своих инвесторов.

Если нет статуса квалифицированного инвестора

После запрета на участие в IPO для неквалифицированных инвесторов, вариантов участия осталось не так много, рассказывает Артём Сачава, CEO Sachava Capital. Если раньше, участвовать можно было через лицензированного брокера, где старт начинался от 2 тыс. долларов, то сейчас осталось всего 2-3 варианта, а именно: участие в IPO через российские компании, зарегистрированные за рубежом или через нелицензированные частные компании. В последних – низкий порог входа, но и действуете вы уже на свой страх и риск.

IPO через Фонд первичных размещений

Если вы не проходите по какому-то признаку как квалифицированный инвестор, то лучшим решением будет участие в IPO через покупку паев «Фонда первичных размещений». Это конечно не непосредственное участие в IPO, но позволяет получать хорошую доходность. Из плюсов – нет необходимости заниматься аналитикой и изучением показателей компании. Из минусов – вы не можете выбрать в каком IPO участвовать, а в каком нет.

Третий вариант, но это уже больше не про IPO, а про торговлю акциями на вторичном рынке – это покупка ценных бумаг в день выхода на биржу. Иногда можно купить бумаги с хорошим дисконтом или хотя бы по цене первого дня торгов. В этом случае, как правило, удается получить доход от курсовой разницы в случае роста бумаги.

Заключение

Для начала необходимо отметить, что IPO является выпуском акций на первичном рынке по цене размещения, определяемой ведущим андеррайтером, как отмечает Игорь Кучма, Финансовый консультант EFA, TradingView, Inc. Обычно, первичный рынок состоит из инвестиционных банков и брокеров-дилеров. Эти банки и брокеры-дилеры распределяют акции между институциональными и индивидуальными инвесторами.

Для участия в IPO первым шагом будет поиск брокера, который предоставляет такую возможность. Шаг второй это проверить минимальный капитал для участия. Если вы соответствуете квалификационным требованиям брокера, то можете принять участие в интересующем вас IPO. Стоит ещё раз повторить, что цена IPO устанавливается организаторами размещения индивидуально для каждой компании. Таким образом, она часто может быть завышена.

В результате, в первый день торгов, акция может упасть, как произошло с FixPrice (график).

Кроме того, стоит помнить, что некоторые брокеры устанавливают так называемый lock-up-период. Это означает, что в течении 90 – 270 дней вы не сможете продать свои акции.

Стоит ли частному инвестору участвовать в IPO «Совкомфлота»

Впервые за три года на рынке появятся акции новой российской компании: это государственный «Совкомфлот». До этого последнее IPO проводил «Детский мир» в 2017 г. Госкомпании не выходилина биржу и того дольше – с 2013 г., когда акции размещала «Алроса».

Кто проводит размещение

«Совкомфлот» – крупнейший морской перевозчик российских нефти и сжиженного газа (СПГ). Впервом полугодии его выручка составила $951 млн, чистая прибыль – $226 млн. Сейчас 100% акций принадлежит Росимуществу, но продавец не оно, а сама компания. Она хочет привлечь до $550 млн для снижения долга, строительства новых судов, декарбонизации и др. Исходя из установленного ценового коридора, компания до размещаемой эмиссии оценена в 206,5–230,1 млрд руб. (примерно $2,7–3 млрд).

Как проходит размещение

Диапазон цены установлен от 105 до 117 руб. за акцию.

Книга заявок на покупку акций «Совкомфлота» открыта на этой неделе, прием заявок продлится до 6 октября. В тот же день будут подведены итоги размещения – компания определит, какие заявки она удовлетворит. Заявки складываются, двигаясь по убыванию от самых дорогих к более дешевым, – до тех пор, пока не наберется нужная сумма. Цена, на которой остановятся, и станет ценой размещения – все акции будут проданы по ней. Те, кто пытался купить дешевле, бумаг не получат.

Торги акциями «Совкомфлота» на Московской бирже планируется начать 7 октября.

Как участвовать в размещении

Частные инвесторы могут подать заявку на участие в IPO через своего брокера. Сделать это позволяют не все. Из опрошенных VTimes брокеров доступ к IPO «Совкомфлота» предоставляют ВТБ (в мобильном приложении, «ВТБ капитал» – один из организаторов размещения), «Открытие брокер», «Тинькофф», «Финам». Клиенты «Открытия» могут подать заявки на любую сумму, ВТБ  – минимум на 1000 руб., «Тинькофф» – на 10 000 руб., а «Финама» – на 50 000 руб. Альфа-банк, «Алор» и «Атон» доступа к IPO «Совкомфлота» клиентам не дают. Сбербанк назапрос не ответил.

Плюсы «Совкомфлота»

Владимир Цупров, управляющий директор по инвестициям «ТКБ инвестмент партнерс»:

У «Совкомфлота» два ключевых направления бизнеса: перевозка СПГ, что интересно из-задолгосрочных 30-летних контрактов с «Новатэком», и перевозка нефти. Плюс в том, что цены на перевозку не следуют за ценами на нефть. Этой весной цены на нефть рухнули, зато взлетела стоимость фрахта танкеров.

Наталья Пырьева, аналитик ГК «Финам»:

В кризисный год прибыль компании растет. EBITDA, по нашим оценкам, может составить $1,166 млрд (+41% г/г), а чистая прибыль – $426 млн (+92%). Компания стабильно выплачивает дивиденды, несмотря на высокую инвестиционную программу и даже убытки (это возможно, например, за счет нераспределенной прибыли прошлых лет. – VTimes).

Илья Фролов, главный стратег по рынку акций Газпромбанка:

Компания готова направлять на дивиденды 50% от чистой прибыли по МСФО. По нашим оценкам, выплаты по итогам 2020 г. могут составить 6,8–7,6 руб. на акцию, что, исходя из коридора размещения, соответствует дивидендной доходности 5,9–7,2%. Это выше среднерыночного уровня (5,6%), и в сочетании с валютной выручкой «Совкомфлот» может позиционироваться как относительно защитный инструмент.

Сергей Суверов, инвестиционный стратег УК «Арикапитал»:

Исходя из объявленного ценового диапазона, текущая дивидендная доходность оценивается в 6,5–7%, что делает акции умеренно привлекательными, тем более что 2020 г. выглядит удачным для компании. Но главный бонус – долгосрочные перспективы, связанные с перевозками СПГ, которые быстро растут.

Эдуард Харин, портфельный управляющий УК «Альфа капитал»:

Бумага подойдет даже консервативным инвесторам: выручка компании номинирована в валюте, а цикличность бизнеса со временем будет снижаться за счет перехода на долгосрочные контракты.

Минусы «Совкомфлота»

Ирина Прохорова, аналитик УК «Открытие»:

С конца лета временный дисбаланс спроса и предложения на нефтяном рынке начал выравниваться, ставки фрахта опустились в зону исторически минимальных значений, а значит, вторая половина года может оказаться более слабой, а дальнейшее распространение пандемии и большие запасы нефти и нефтепродуктов по всему миру могут замедлить восстановление EBITDA. Кроме того, это цикличный бизнес, который сильно зависит от непредсказуемой рыночной конъюнктуры.

Владимир Цупров:

Цены на фрахт не поддаются прогнозированию, а значит, всегда есть риск попасть в черную полосу. К тому же это госкомпания, и ее политика может быть не до конца прозрачной и понятной нам – миноритарным инвесторам.

Илья Фролов:

У «Совкомфлота» относительно высокая долговая нагрузка (чистый долг равен 2,65 прогнозируемой в 2020 г. EBITDA), но часть средств от размещения может быть использована для снижения долга.

Размещение пройдет с небольшой премией к международным аналогам по прогнозным мультипликаторам. Исходя из диапазона размещенияи с учетом увеличения уставного капитала после допэмиссии, P/E за 2020 г. составит 7–7,7, EV/EBITDA – 5,7–5,9.

Что делать инвестору

Наталья Пырьева:

Участие в размещении выглядит оправданным. Цена размещения привлекательная, так как, по нашим расчетам, целевая цена составила 134 руб. Исходя из нее, потенциальная доходность составляет 15–28%.

Владимир Цупров:

На наш взгляд, скорее стоит участвовать. Это интересный вариант для диверсификации портфеля. Бизнес «Совкомфлота» отличается от того, что представлено на российском фондовом рынке, и его бумаги вряд ли будут коррелировать с котировками других эмитентов.

Ирина Прохорова:

Исторически большинство компаний по результатам первого года торгов дешевеют. В то же время акции «Совкомфлота» могут быть привлекательны для инвестиций на длинном горизонте времени – стратегия компании подразумевает существенное увеличение доли выручки от транспортировки газа к 2025 г. У нее нет российских аналогов, правда, текущая оценка ставит ее на один уровень с сопоставимыми мировыми компаниями.

Эдуард Харин:

Участвовать можно. Если бы не ухудшение настроений на рынках в последнее время, компания могла бы размещаться и по более высоким ценам. Даже если цена размещения достигнет середины диапазона, по нашим оценкам, возможен upside еще примерно на 20% на горизонте года.

Кирилл Комаров, руководитель инвестконсультирования премиальных клиентов «Тинькофф»:

Участие в IPO – это всегда большой риск, и динамику цены после размещения предсказать очень трудно. Но это и позволяет стать одним из первых инвесторов и заработать на росте компании раньше всех, если он произойдет. Куда проще принять решение об инвестициях, когда у компании уже нормализовалась цена и понятна дивидендная доходность. Но и компенсация за пониженные риски будет, скорее всего, ниже.

Стоит понимать, что это относительно консервативная инвестиция в зрелую компанию, а не горячее IPO на NASDAQ. Поэтому, если вы ждете роста на 20% в первый день после размещения, – вам не сюда. «Совкомфлот» – компания другого профиля. Она будет расти неторопливо, выплачивая дивиденды, снижая долговую нагрузку и планомерно инвестируя в долгосрочные проекты.

Хотите сообщить об ошибке? Выделите текст и нажмите Ctrl+Enter

5 советов по инвестированию в IPO

Первоначальное публичное размещение акций (IPO), когда акции частной компании впервые продаются публике, стало немного сумасшедшим в дни доткомомании 1990-х годов. Тогда инвесторы могли вкладывать деньги практически в любое IPO. и быть почти гарантированным убийственным возвращением — по крайней мере, вначале. Люди, у которых хватало дальновидности входить в эти компании и выходить из них, делали инвестирование легким. К сожалению, многие новые публичные компании, такие как VA Linux и theglobe.com продемонстрировал огромную прибыль в первый день, но затем разочаровал инвесторов в долгосрочной перспективе.

Вскоре технологический пузырь лопнул, и рынок IPO вернулся в норму. Другими словами, инвесторы больше не могли ожидать двузначной и трехзначной прибыли, которую они получили в первые дни технологических IPO, просто перевернув акции.

В настоящее время снова можно заработать на IPO, но акцент сместился. Вместо того, чтобы пытаться извлечь выгоду из первоначального отскока акции, инвесторы более склонны тщательно анализировать ее долгосрочные перспективы.

Ключевые выводы

  • Трудно отсеять мусор и найти наиболее перспективные IPO.
  • Получение как можно большего количества информации о компании, которая становится публичной, — это важный первый шаг.
  • Попробуйте выбрать IPO с сильным андеррайтером — крупной инвестиционной фирмой.
  • Всегда читайте проспект новой компании.
  • Относитесь скептически, если брокер слишком настойчиво продвигает IPO.
  • Дождаться, пока корпоративные инсайдеры смогут свободно продавать акции своей компании, конец «периода блокировки» — неплохая стратегия.

Участие в IPO

Во-первых, чтобы выйти на IPO, вам нужно будет найти компанию, которая вот-вот станет публичной. Это делается путем поиска форм S-1, поданных в Комиссию по ценным бумагам и биржам (SEC). Для участия в IPO инвестор должен зарегистрироваться в брокерской фирме. Когда компании проводят IPO, они уведомляют брокерские фирмы, которые, в свою очередь, уведомляют инвесторов.

На сегодняшний день крупнейшим IPO в США остается китайская интернет-компания Alibaba, которая в 2014 году привлекла 21 доллар.8 млрд.

Большинство брокерских фирм требуют, чтобы инвесторы соответствовали определенным требованиям, прежде чем участвовать в IPO. Некоторые могут указать, что только инвесторы с определенной суммой денег на своих брокерских счетах или определенным количеством транзакций могут участвовать в IPO. Если вы имеете право на участие, фирма обычно предлагает вам подписаться на услуги уведомления об IPO, чтобы получать уведомления, когда появляются новые предложения, соответствующие вашему инвестиционному профилю.

Если вы решите рискнуть и выйти на IPO, помните о пяти моментах:

1.Копайте глубже для объективных исследований

Получить информацию о компаниях, готовящихся к публичному размещению, сложно. В отличие от большинства публично торгуемых компаний, частные компании обычно не имеют толп аналитиков, которые пытаются обнаружить возможные трещины в их корпоративной броне. Помните, что хотя большинство компаний стараются полностью раскрыть всю информацию в своих проспектах, они все равно написаны ими, а не беспристрастной третьей стороной.

Найдите в Интернете информацию о компании и ее конкурентах, финансировании, прошлых пресс-релизах, а также об общем состоянии отрасли.Несмотря на то, что хорошей информации может быть мало, узнать как можно больше о компании — это решающий шаг в совершении разумных инвестиций. С другой стороны, ваше исследование может привести к открытию, что перспективы компании преувеличены и что не использовать инвестиционные возможности — лучший вариант.

2. Выберите компанию с сильными брокерами

Попробуйте выбрать компанию с сильным андеррайтером. Мы не говорим, что крупные инвестиционные банки никогда не сообщают о бесполезных бумагах, но в целом качественные брокерские услуги, скорее всего, будут ассоциироваться с качеством.Важно проявлять особую осторожность при выборе более мелких брокерских компаний, поскольку они могут быть готовы подписать контракт с любой компанией. Например, исходя из своей репутации, Goldman Sachs (GS) может позволить себе быть более разборчивым в отношении компаний, которые он андеррайтирует, чем гораздо более мелкий и относительно неизвестный андеррайтер.

Один из плюсов бутиковых брокеров заключается в том, что из-за их меньшей клиентской базы они облегчают индивидуальному инвестору покупку акций перед IPO, хотя это, как упоминается ниже, также может быть красным флагом.Имейте в виду, что большинство крупных брокерских компаний не допустят, чтобы ваша первая инвестиция стала IPO. Обычно единственные индивидуальные инвесторы, которые участвуют в IPO, — это давние, солидные и часто состоятельные клиенты.

3. Всегда читайте проспект

Мы упомянули, что не стоит полностью доверять проспекту эмиссии, но вы никогда не должны пропускать его просмотр. Это может быть сухое прочтение, но проспект эмиссии, который можно запросить у брокера, ответственного за публикацию компании, излагает риски и возможности субъекта, а также предлагаемые способы использования денег, привлеченных в результате IPO.

Например, если деньги направляются на погашение ссуд или покупку акций у учредителей или частных инвесторов, возможно, стоит пропустить IPO. Это не обнадеживающий знак и говорит нам, что компания не может позволить себе погашать свои ссуды без выпуска акций. Вообще говоря, деньги, которые идут на исследования, маркетинг или выход на новые рынки, рисуют гораздо лучшую картину.

Кроме того, одна из самых важных вещей, на которые следует обратить внимание при чтении проспекта эмиссии, — это чрезмерно оптимистичный прогноз будущих доходов.Чрезмерно многообещающие и недостаточные результаты — ошибки, которые часто допускают те, кто борется за успех на рынке, поэтому важно внимательно читать прогнозируемые бухгалтерские показатели.

4. Будьте осторожны

Скептицизм — это положительный атрибут, который следует развивать на рынке IPO. Как мы упоминали ранее, в отношении IPO всегда присутствует большая неопределенность, в основном из-за отсутствия доступной информации. Следовательно, вы всегда должны подходить к ним с осторожностью.

Это особенно актуально, если ваш брокер рекомендует IPO.Когда это происходит, это обычно указывает на то, что большинство учреждений и управляющих деньгами любезно передали попытки андеррайтера продать им акции. В этой ситуации индивидуальные инвесторы, скорее всего, получат нижний доход, остатки, которые не нужны «большим деньгам». Если ваш брокер сильно продвигает определенное предложение, вероятно, есть причина в большом количестве этих доступных акций.

Это также должно служить напоминанием еще об одном важном моменте: среднему инвестору сложно приобрести акции приличной компании, которая собирается стать публичной.Брокеры имеют обыкновение откладывать свои IPO для избранных клиентов, поэтому, если вы не являетесь крупным игроком, скорее всего, вы не сможете попасть в него.

Даже если вы ориентируетесь на долгосрочную перспективу, найти хорошее IPO сложно, поскольку они сопряжены с множеством уникальных рисков, которые отличают их от средних акций.

5. Рассмотрите возможность ожидания окончания периода блокировки

Период блокировки — это юридически обязывающий договор на срок от трех до 24 месяцев между андеррайтерами и инсайдерами компании, который запрещает инвесторам продавать какие-либо акции в течение определенного периода.

Возьмем, к примеру, Джима Крамера, известного по TheStreet, ранее называвшегося TheStreet.com, и программы CNBC «Безумные деньги». На пике курса акций TheStreet.com его богатство на бумаге — только на акциях TheStreet.com — исчислялся десятками и десятками миллионов долларов. Однако Крамер, будучи опытным ветеринаром с Уолл-стрит, знал, что цена на акции сильно завышена и скоро упадет вместе с его личным состоянием.

Однако это завышение курса было отмечено во время периода блокировки, а это означает, что даже если Крамер и хотел продать, ему было запрещено делать это по закону.Только по истечении срока блокирования сторонам, ранее ограниченным в использовании, разрешается продавать свои акции.

Теоретически ожидание, пока инсайдеры смогут свободно продать свои акции, — неплохая стратегия, потому что, если они продолжат держать акции после истечения периода блокировки, это может быть признаком того, что у компании светлое и устойчивое будущее. Во время периода блокировки невозможно определить, действительно ли инсайдеры будут счастливы принять спотовую цену акций.

Позвольте рынку идти своим чередом, прежде чем вы сделаете решительный шаг.Хорошая компания по-прежнему будет хорошей компанией и достойным вложением даже после истечения периода блокировки.

Итог

Успешные компании регулярно выходят на биржу, однако отсеять эту кучу и найти наиболее перспективные — непростая задача. Однако это не означает, что следует избегать всех IPO. Некоторые инвесторы, купившие акции по цене IPO, были щедро вознаграждены соответствующими компаниями.

Просто имейте в виду, что когда дело доходит до рынка IPO, скептически настроенные инвесторы, которые держат руку на пульсе, скорее всего, увидят, что их холдинги работают намного лучше, чем доверчивые и плохо информированные.

IPO для начинающих

Тысячи компаний торгуют на Нью-Йоркской фондовой бирже (NYSE) и Nasdaq. Эти компании варьируются от Apple до более мелких и несущественных компаний с рыночной капитализацией меньше, чем цена автомобиля.

Каждая из этих компаний должна была где-то начинать. Каждый из них начал свою торговую жизнь с первичным публичным размещением акций (IPO), превратившись из частных компаний в публичные, привлекая инвесторов и увеличивая капитал.

Ключевые выводы

  • Первичное публичное размещение акций (IPO) — это когда частная компания становится публичной путем продажи своих акций на фондовой бирже.
  • Частные компании работают с инвестиционными банками, чтобы довести свои акции до сведения общественности, что требует огромного количества должной осмотрительности, маркетинговых и нормативных требований.
  • Приобретение акций при IPO затруднено, поскольку первое предложение обычно зарезервировано для крупных инвесторов, таких как хедж-фонды и банки.
  • Обычные инвесторы могут приобретать акции компании, только что вышедшей на IPO, довольно быстро после IPO.

Как работает первичное публичное размещение акций (IPO)

IPO — одно из немногих рыночных сокращений, с которым знаком почти каждый. До IPO компания находится в частной собственности; обычно его основателями и, возможно, членами семьи, которые ссужали им деньги, чтобы они начали работать. В некоторых случаях несколько постоянных сотрудников могут иметь некоторую долю в компании, если предположить, что ее не было уже несколько десятилетий.

Учредители предоставляют кредиторам и служащим долю участия вместо наличных денег. Почему? Потому что основатели знают, что, если компания потерпит неудачу, отдать часть компании им ничего не стоит. Если компания добьется успеха и в конечном итоге станет публичной, теоретически все должны выиграть. Акции, которые за день до IPO ничего не стоили, теперь будут иметь стоимость.

Однако, поскольку их акции не торгуются на открытом рынке, доли этих частных владельцев в компании трудно оценить.Возьмем такую ​​солидную компанию, как IBM; любой, кто владеет акцией, точно знает, сколько она стоит, быстро просматривая финансовые страницы.

Стоимость частной компании в значительной степени является предположением, зависящим от ее дохода, активов, выручки, роста и т. Д. Хотя это, безусловно, во многом те же критерии, которые используются при оценке публичной компании, компания, которая вскоре должна выйти на IPO, не делает этого. не имеют обратной связи в виде покупателя, готового немедленно приобрести его акции по определенной цене.

IPO — это форма долевого финансирования, при которой учредители отказываются от доли участия в компании в обмен на капитал.Это противоположность долгового финансирования.

В процессе IPO частная фирма связывается с инвестиционным банком, который будет способствовать проведению IPO. Инвестиционный банк оценивает фирму посредством финансового анализа, дает оценку, цену акций, дату IPO и огромное количество другой информации.

Компания, планирующая IPO, должна зарегистрироваться на биржах и в Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC), чтобы обеспечить соответствие всем критериям. После завершения всех необходимых процессов компания будет зарегистрирована на фондовой бирже, и ее акции будут доступны для покупки и продажи.Это один из основных способов привлечения капитала для финансирования своего роста.

Анонимность против известности

Подавляющее большинство компаний, зарегистрированных на NYSE и Nasdaq, с первого дня торгуют анонимно. Мало кого волнует каждая компания, котирующаяся на бирже, особенно те, которые не вызывают шума и не контролируют значительную долю рынка.

Когда большинство компаний предлагают акции общественности, первоначально новости почти не доходят до кого-либо, кроме индустрии ценных бумаг; однако, когда в комнату входит широко разрекламированный Facebook или Google, большинство людей замечают это.

Это потому, что такие компании работают на уровне розничной торговли или на аналогичном уровне. Они вездесущи. Сотни миллионов людей не заходят в свою учетную запись Cisco, чтобы публиковать фотографии несколько раз в день, и никто не снимает голливудский художественный фильм о людях и компаниях, которые не интересуют большинство населения.

Слава может быть положительным атрибутом, так как для привлечения внимания к IPO не требуется большого количества маркетинга, и чаще всего это приводит к высокому спросу на акции.Слава также оказывает гораздо большее давление, поскольку инвесторы, аналитики и государственные органы внимательно следят за каждым шагом популярной компании.

Можно и нужно ли покупать?

Так почему же не каждый инвестор, независимо от его опыта, покупает IPO в момент, когда они становятся доступными? Причин несколько.

Первая причина основана на практичности, поскольку IPO не так-то просто купить. У большинства людей нет брокерских счетов, открытие которых требует времени и денег, и даже если вы зайдете так далеко, разместить ордер «купить недавно выпущенные акции X» сложнее, чем кажется.

Компания, которая собирается стать публичной, продает свои акции через андеррайтера; инвестиционный банк, которому поручено передать эти акции в руки инвесторов. Андеррайтеры предоставляют первую возможность учреждениям, крупным банкам и фирмам, оказывающим финансовые услуги, которые могут предлагать акции своим наиболее известным клиентам.

Если вы инвестируете в торгуемый на бирже фонд или паевой инвестиционный фонд, они могут приобрести акции в ходе IPO, что является для вас более простым способом получить доступ к IPO.

Когда акции становятся публичными, инсайдерам компании, которые изначально владели акциями, по закону запрещается продавать их в течение фиксированного периода — установленного правилами Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC) — не менее трех месяцев. До этого момента инсайдеры богаты только на бумаге.

В тот момент, когда они могут продать, они обычно продают — все сразу. Это, конечно, снижает стоимость акций. Именно в этот момент, когда на рынок выходит избыток акций, рядовые инвесторы часто получают первую трещину в том, что сейчас является IPO, находящимся в зачаточном состоянии.

Итог

Покойный легендарный Бенджамин Грэм, который был наставником Уоррена Баффета по вопросам инвестирования, осуждал IPO как нецелесообразное ни для слабонервных, ни для неопытных. Они для опытных инвесторов; те, кто инвестирует на длительный срок, не поддаются влиянию лживых новостей и больше заботятся об основных показателях акций, чем об их публичном имидже.

Для обычного инвестора покупка напрямую для IPO — сложный процесс, но вскоре после IPO акции компании публикуются для покупки и продажи широкой публике.Если после исследования вы поверите в компанию, возможно, будет полезно заняться растущей компанией, когда акции будут новыми.

SEC Форма S-1 Определение

Что такое форма SEC S-1?

Форма S-1 SEC является первоначальной регистрационной формой для новых ценных бумаг, требуемой SEC для публичных компаний, базирующихся в США. Любая ценная бумага, отвечающая критериям, должна иметь регистрацию S-1, прежде чем акции могут быть включены в листинг национальной биржи, например как Нью-Йоркская фондовая биржа.Компании обычно подают SEC Form S-1 в ожидании своего первичного публичного предложения (IPO). Форма S-1 требует, чтобы компании предоставили информацию о планируемом использовании поступлений от капитала, подробно описали текущую бизнес-модель и конкуренцию и предоставили краткий проспект самой планируемой ценной бумаги, предлагая методологию ценообразования и любое разводнение, которое произойдет с другими листинговыми ценными бумагами.

Форма S-1 Комиссии по ценным бумагам и биржам также известна как заявление о регистрации в соответствии с Законом о ценных бумагах 1933 года. Кроме того, Комиссия по ценным бумагам и биржам требует раскрытия информации о любых существенных деловых отношениях между компанией, ее директорами и внешним юристом.Инвесторы могут просматривать заявки S-1 онлайн, чтобы провести комплексную проверку новых предложений перед их выпуском.

Иностранные эмитенты ценных бумаг в США не используют форму SEC S-1, но вместо этого должны подавать форму SEC F-1.

Ключевые выводы

  • Форма S-1 SEC — это регистрация SEC, необходимая для американских компаний, которые хотят быть зарегистрированными на национальной бирже.
  • По сути, это заявление о регистрации компании, которое обычно подается в связи с первичным публичным размещением акций.
  • Любые поправки или изменения, которые должен внести эмитент, подаются в соответствии с формой SEC S-1 / A.
  • Эмитент несет ответственность за любые существенные искажения или упущения.

Как подать форму SEC S-1

Компании могут использовать онлайн-систему EDGAR (Электронный сбор, анализ и поиск данных) SEC для отправки форм, включая форму S-1, которые требуются SEC. Физические лица или компании должны сначала заполнить идентификатор формы, электронное приложение, которое используется для подачи заявки на CIK (Центральный индексный ключ) и для получения кодов доступа, чтобы подать заявку на EDGAR.Краткие справочные руководства EDGAR Filers содержат инструкции по всем необходимым шагам, а также технические характеристики и ответы на часто задаваемые вопросы.

Форма S-1 состоит из двух частей. Часть I, которую также называют проспектом эмиссии, представляет собой юридический документ, который требует информации о следующем: бизнес-операции, использование доходов, общая выручка, цена за акцию, описание управления, финансовое состояние, процентная доля бизнеса. продаются частными держателями и информация об андеррайтерах.

Часть II не требуется по закону в проспекте эмиссии. Эта часть включает недавние продажи незарегистрированных ценных бумаг, экспонатов и графики финансовой отчетности.

Эмитент будет нести ответственность в случае существенных искажений или упущений.

Изменение формы SEC S-1

В форму иногда вносятся поправки, когда существенные изменения информации или общие рыночные условия вызывают задержку предложения. В этом случае эмитент должен подать форму S-1 / A.Закон о фондовых биржах 1933 года, часто называемый законом «Истина в ценных бумагах», требует, чтобы эти регистрационные формы были заполнены для раскрытия важной информации при регистрации ценных бумаг компании. Это помогает SEC достичь целей Закона: требовать от инвесторов получения важной информации о предлагаемых ценных бумагах и запрещать мошенничество при продаже предлагаемых ценных бумаг.

Сокращенная форма регистрации — S-3, она предназначена для компаний, у которых нет таких же требований к постоянной отчетности.

Инвесторы обращаются к информации, которую компания предоставляет в своей форме S-1 в SEC, чтобы принять решение о том, хотят ли они инвестировать в ее акции во время первичного публичного предложения.

Пример подачи заявки SEC Form S-1

Eventbrite, Inc., глобальная платформа для продажи билетов и проведения мероприятий, завершила IPO в сентябре 2018 года, оценив 10 миллионов акций по цене 23 доллара. Первоначальная форма S-1 была подана в августе, после чего было подано пять заявок S-1 / A. Первоначальная заявка включала предлагаемую максимальную сумму в долларах, которую компания намеревалась привлечь, андеррайтеров, ее стратегии роста и объяснение двойных классов акций.В нем также описана коммерческая и историческая финансовая информация Eventbrite.

Что такое период блокировки IPO и какова его продолжительность?

Период блокировки первичного публичного предложения (IPO) — это положение контракта, не позволяющее инсайдерам, у которых уже есть акции, продавать их в течение определенного времени после IPO. Хотя период ожидания варьируется в зависимости от конкретного случая, он обычно составляет от 90 до 180. Инвесторам также следует учитывать, что период блокировки обычно больше для IPO компаний по приобретению специального назначения (SPAC).Блокировки для IPO SPAC обычно длятся от 180 дней до одного года.

Периоды блокировки обычно применяются к инсайдерам, таким как основатели, владельцы, менеджеры и сотрудники компании. Однако это также может относиться к венчурным капиталистам и другим ранним частным инвесторам.

Ключевые выводы

  • Период блокировки первичного публичного предложения (IPO) — это положение контракта, не позволяющее инсайдерам, у которых уже есть акции, продавать их в течение определенного времени после IPO.
  • Стандартный период блокировки IPO обычно составляет от 90 до 180 дней, а период блокировки для IPO SPAC обычно длится от 180 дней до одного года.
  • Основная цель периода блокировки IPO — не дать крупным инвесторам наводнить рынок акциями.
  • Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) или любой другой регулирующий орган не требует периодов блокировки.
  • Инвесторы иногда могут сэкономить деньги, дождавшись истечения периода блокировки, прежде чем покупать акции вновь зарегистрированной компании.

Причины периодов блокировки IPO

Основная цель периода блокировки IPO — не дать крупным инвесторам наводнить рынок акциями, что поначалу снизило бы стоимость акций. Проще говоря, инсайдеры компаний, как правило, владеют непропорционально высоким процентом акций по сравнению с широкой публикой. Следовательно, их массовые продажи могут резко повлиять на цену акций компании сразу после того, как компания станет публичной.

Периоды блокировки также могут исключить видимость того, что ближайшие к компании не верят в ее перспективы. Иногда инсайдеры просто хотят нажиться на долгожданной прибыли. К сожалению, это может создать ложное восприятие, которое отрицательно скажется на компании без уважительной причины.

Инсайдерам все еще может быть запрещено продавать свои акции после истечения периода блокировки. Это может произойти, когда инсайдер имеет доступ к существенной закрытой информации, когда продажа акций по закону будет считаться инсайдерской торговлей.Такой сценарий может иметь место, если конец периода блокировки совпадет с сезоном отчетности.

Правовой статус блокировок IPO

Следует отметить, что периоды блокировки не требуются Комиссией по ценным бумагам и биржам (SEC) или любым другим регулирующим органом. Вместо этого периоды блокировки либо устанавливаются компанией самостоятельно, либо требуются инвестиционным банком, андеррайтингом запроса на IPO. В любом случае цель одна и та же: поддерживать рост цен на акции после того, как компания станет публичной.Взаимодействие с другими людьми

Общественность может узнать о периоде (ах) блокировки компании в ее регистрации S-1 в SEC. Последующие S-1A сообщат о любых изменениях периода (ов) блокировки.

Всегда исследуйте период блокировки, прежде чем инвестировать в IPO.

Инвестиционные соображения

Многие профессионалы в области инвестиций, в том числе Джим Крамер, иногда рекомендуют инвесторам дождаться истечения срока блокировки, прежде чем вкладывать средства в компании, недавно зарегистрированные на бирже.В то время как новые акции могут просто продолжать расти во время некоторых бычьих рынков, рынок не всегда благоприятствует IPO. В менее благоприятных условиях новые акции часто падают в цене, когда инсайдеры выгружают свои акции в конце периода блокировки. После этого инвесторы могут получить акции относительно новой компании со скидкой. Шансы заключить сделку таким образом увеличиваются, когда инсайдеры имеют большие доли в компании.

Ожидание окончания периода блокировки также дает инвесторам больше времени для анализа динамики акций.Он выпал прямо из ворот? Если да, то было бы неплохо инвестировать во что-то совсем другое. Если бы акции выглядели хорошо до истечения периода блокировки, тогда это все равно могло бы оказаться разумным вложением.

Опционные стратегии

Период блокировки IPO также имеет некоторые интересные последствия для рынка опционов. В день IPO опционы недоступны. Однако они часто становятся доступными для крупных компаний и компаний со средней капитализацией до истечения периода блокировки IPO.Если инвесторы нервничают по поводу возможного падения акций после окончания периода блокировки, они могут купить защитные путы. Спекулянты могут предпочесть просто покупать колл или пут, в зависимости от того, в каком направлении, по их ожиданиям, пойдет цена акции.

Пример из реального мира

Пожалуй, самый громкий пример периода блокировки произошел с Facebook. После первичного публичного размещения акций 18 мая 2012 года блокировка предотвратила продажу 268 миллионов акций в течение первых трех месяцев публичного владения компанией.Цена акций Facebook упала до рекордно низкого уровня в 19,69 доллара за акцию в день окончания первого периода блокировки. Это примерно на 50% ниже, чем цена акций компании в день, когда компания стала публичной. Интересно Facebook ввел более строгие, чем обычно, ограничения, которые предотвратили продажу еще 1,66 миллиарда акций до середины 2013 года. В целом, нетипичная политика блокировки Facebook опубликовала инсайдерские акции в пять разных дат.

Как купить акции IPO

Легко понять, почему инвесторы захотят получить первичное публичное размещение акций (IPO).

Этот процесс, с помощью которого частные компании, часто начинающие компании, впервые предлагают акции общественности, представляет уникальную возможность для индивидуальных инвесторов, которая может принести огромную прибыль. Фактически, нередко можно увидеть, как акции IPO вырастают более чем на 100% в первый торговый день.

Важно помнить, что акции IPO имеют тенденцию отставать от рынка в течение нескольких лет после того, как они становятся публичными, поскольку проигравшие превышают численность крупнейших победителей. Не каждый дебют будет следующим Facebook (NASDAQ: FB), Tesla (NASDAQ: TSLA) или Zoom (NASDAQ: ZM) или даже долгосрочным победителем, но инвестирование в IPO может быть прибыльным, если вы выберете правильный сток.

Если вы пытаетесь выяснить, как получить в свои руки новый выпуск, вы можете купить акции IPO, поговорив со своим брокером. Продолжайте читать, чтобы получить пошаговое руководство по покупке акций IPO, прежде чем они попадут на публичные рынки.

Инвестировать в IPO просто как 1-2-3 — если есть деньги. Источник изображения: Getty Images.

Три шага к покупке акций IPO

Большинство крупных дисконтных брокеров — например, TD Ameritrade (NASDAQ: AMTD), Fidelity, Charles Schwab (NYSE: SCHW) и E * Trade (NASDAQ: ETFC) — предлагают доступ по крайней мере к некоторым IPO.Каждый из них предъявляет разные требования к участию, но в каждом случае у вас должен быть счет у брокера, чтобы инвестировать в IPO через этого брокера. Вот как работает этот процесс:

Подтвердите право на участие

TD Ameritrade позволит вам инвестировать в IPO, если у вас есть активы на сумму не менее 250 000 долларов США или вы торговали акциями с Ameritrade не менее 30 раз за последние 12 месяцев. Таким образом, Ameritrade ограничивает доступ к IPO тем, кого считает лучшими клиентами.Требования Fidelity аналогичны. Клиенты, имеющие у брокера 100 000 долларов, имеют право участвовать в IPO, проводимом андеррайтером Колбергом Крависом Робертсом (NYSE: KKR). Fidelity ограничивает участие клиентами с 500 000 долларов США и теми, кто разместил 36 сделок за последний год. Требования Schwab выполнить проще: 100 000 долларов на вашем счете или 36 сделок в вашей истории. E * Trade не имеет минимального брокерского счета, но требует, чтобы вы заполнили анкету от андеррайтеров.

Запросить акции

Если вы соответствуете требованиям для участия в IPO, следующим шагом будет запрос на участие в IPO определенного количества акций.Вам могут быть выделены не все акции IPO, которые вы предлагаете купить. Вместо этого вам может быть выделена пропорциональная часть акций. Подумайте о своем запросе как о максимальном количестве акций, которое вы хотели бы купить, если они доступны.

Оформить заказ

Вечером, когда IPO «цены», ваш брокер уведомит вас о том, что размещение продвигается. Вам будет предоставлен крайний срок для размещения заказа. Только после того, как вы разместите заказ, вы узнаете наверняка, смогли ли вы купить какие-либо акции — но в любом случае вы не купите больше акций, чем вы просили купить, и вы не будете покупать их по выгодной цене. цена выше, чем цена, которую вы предложили заплатить.

Стоит ли покупать акции IPO?

Если вы подумываете об участии в IPO, вы должны знать, что это один из наиболее рискованных шагов, которые вы можете сделать как инвестор. Это не обязательно плохо. В конце концов, вход на первый этаж до того, как акции начнутся торговать, дает вам возможность максимизировать доход от отдельной акции, поскольку некоторые акции никогда не возвращаются к цене IPO. В качестве альтернативы, эти акции могут быть неэффективными, потому что они еще не были протестированы на фондовом рынке, а акции IPO часто с самого начала являются убыточными стартапами, что означает, что они уже более рискованны, чем типичные акции голубых фишек.

Учитывая высокий уровень риска, связанный с акциями IPO, они лучше всего подходят для инвесторов с высокой толерантностью к риску и долгосрочными горизонтами. Они не подходят, скажем, для пенсионеров, которые хотят жить за счет дивидендов.

Если вы все же решите купить акции в ходе IPO, вам следует изучить проспект S-1, документ, поданный в Комиссию по ценным бумагам и биржам США, который предоставляет подробную информацию о компании, включая финансовые результаты, возможности роста, владение инсайдерами и право голоса.

Еще одно различие между покупкой IPO и покупкой акций, которые уже торгуются на публичных рынках, заключается в том, что вы не знаете цену IPO перед тем, как предложить покупку, хотя вы можете установить лимитный ордер. Хотя андеррайтеры или инвестиционный банк, занимающийся этим вопросом, обычно принимают решение о ценовом диапазоне для IPO с компанией, окончательная цена предложения часто не определяется до ночи перед началом торговли акциями. В зависимости от спроса со стороны институциональных инвесторов цена IPO может быть выше или ниже предусмотренного начального диапазона.

Можно ли покупать акции перед IPO?

До IPO, как правило, единственными людьми, которые владели акциями, были профессиональные инвесторы, в том числе венчурные капиталисты, частные инвестиционные компании и инсайдеры компаний, такие как учредители и сотрудники.

Традиционно частным инвесторам было сложно приобретать акции частных компаний, но существуют торговые площадки, такие как SharesPost, которые позволяют инвесторам покупать акции популярных частных компаний, таких как Robinhood, DoorDash и Instacart.SharesPost сообщает, что инвесторы могут торговать более чем 300 компаниями на его торговой площадке, и что у него более 70 000 аккредитованных инвесторов.

Компании также иногда размещают акции перед IPO с дисконтом к цене IPO, чтобы обеспечить некоторое финансирование и компенсировать риск неутешительного предложения. Эти размещения крупных пакетов акций обычно продаются институциональным инвесторам и состоятельным физическим лицам, что затрудняет участие индивидуальных инвесторов.

Подходят ли вам акции IPO?

Если вы опытный инвестор с высокой толерантностью к риску и хорошо разбираетесь в компании, готовящейся к публичному размещению, или в отрасли, в которой она работает, вы можете рассмотреть возможность участия в IPO.Вы должны иметь в виду, что акции IPO, вероятно, будут хуже, но есть много IPO, которые продолжают быть успешными. В конце концов, почти все ведущие акции на рынке когда-то были IPO.

Как купить акции IPO

Если цель инвестирования — купить дешево и продать дорого, то участие в первичном публичном размещении акций — более часто называемом IPO — должно быть билетом к богатству. Купите новые популярные акции со скидкой, а затем продайте их с огромной прибылью всего через несколько часов или дней, верно? Похоже на верную вещь.

Но для большинства индивидуальных инвесторов эта мечта о выходе на IPO никогда не осуществится.

Это не обязательно плохо, потому что для каждой сказочной акции, которая взлетает, как ракета после IPO, есть предостерегающие истории о множестве IPO, дающих невысокие результаты. Некоторые — например, служба доставки еды Blue Apron — даже ломаются и сгорают.

Даже во время пандемии COVID-19 на рынке был проведен ряд долгожданных IPO с такими громкими именами, как Airbnb, Snowflake и Doordash.

Но прежде чем торопиться вкладывать деньги в IPO, важно знать, как купить IPO.

Следующие советы должны дать вам несколько полезных советов о том, как купить IPO.

Основы IPO: как они работают

Как покупать акции IPO? Во-первых, разберитесь в процессе: когда компания становится публичной и выпускает акции, она хочет привлечь капитал и сделать акции доступными для покупки населением. Андеррайтером IPO является инвестиционный банк, брокер-дилер или группа брокеров-дилеров.Они покупают акции у компании, а затем продают (и распределяют) акции на IPO среди инвесторов. До IPO компания остается частной.

«Брокеры находят пристанище для самых крупных предметов. Если есть большой интерес, акции очень легко переходят в руки институциональных инвесторов », — говорит Роб Латтс, президент и директор по информационным технологиям Cabot Money Management в Салеме, Массачусетс.

Цель IPO в первую очередь состоит в том, чтобы привлечь определенную сумму капитала, чтобы компания могла вести свой бизнес, поэтому продажа миллиона акций институциональному инвестору намного эффективнее, чем поиск 1000 физических лиц для покупки такой же суммы.

Но даже крупные организации часто не получают столько акций, сколько им хотелось бы, потому что при первичном публичном размещении продается только ограниченное количество акций.

«Особенно при небольшом IPO, никто на самом деле не получает 100% -ное наполнение. Фактически, никто не получает более 10 процентов своей доли в размещении », — говорит Кэтлин Шелтон Смит, руководитель Renaissance Capital, консультанта по глобальному IPO и инвестициям.

Кто может покупать акции IPO?

Учреждения, которые участвуют в первичном публичном размещении ценных бумаг, часто ведут активную работу с брокерами, подписывающими сделку.

«Это складывается в пользу крупных управляющих активами, но это денежная игра, и каждый занят в ней, чтобы заработать деньги, и именно здесь [акции] идут — они идут к лучшим клиентам этих брокеров», — говорит Латтс.

Реальность такова, что ваш брокер воспринимает индивидуальных инвесторов как бедных. Вместо этого менеджменту, сотрудникам, друзьям и семьям компании, выходящей на рынок, может быть предложена возможность купить акции по цене IPO в дополнение к инвестиционным банкам, хедж-фондам и учреждениям. Время от времени состоятельные клиенты могут быть вознаграждены акциями IPO.

Если у вас есть счет у брокера, открывающего компанию, и вы держите большую часть своего огромного состояния у этого брокера, возможно, вы сможете попрошайничать на горячем IPO.

«Это еще не означает, что вы собираетесь участвовать. Например, для [IPO] LinkedIn, если вы не были друзьями или семьей, вам, вероятно, не повезло», — говорит Джереми Карпентер, портфельный аналитик Investor Solutions в Майами.

Латтс соглашается: «Я управляю 500 миллионами долларов, и я не могу получить действительно горячие.”

Как скоро я смогу продать акции IPO?

Одна из самых привлекательных сторон покупки акций IPO — это огромный потенциал для получения прибыли — часто в первый же день. Когда акции LinkedIn были впервые публично размещены, цена в тот же день выросла на 109 процентов с 45 до 94,25 доллара.

Как правило, ваши акции, скорее всего, хранятся на брокерском счете и могут быть проданы практически в любое время через Интернет или по телефону. Обычно вы также можете разместить лимитный ордер, устанавливая цену и количество акций, которые хотите продать.

Однако имейте в виду, что вы, вероятно, будете должны комиссионные своему брокеру. Кроме того, прибыль от акций, удерживаемых менее одного года с даты покупки, облагается налогом как обычный доход, который часто превышает ставку долгосрочного прироста капитала.

Проведение IPO и выход на рынок

Когда акции торгуются на бирже, у мелких инвесторов и крупных профессионалов появляется множество возможностей для покупки акций. Фактически, ожидание возможности может быть лучшей стратегией для небольших инвесторов, когда речь идет о новых публичных компаниях.

Как только банк-андеррайтер установит цену и начнет торговлю на бирже, физические лица могут начать покупать акции IPO.

Альтернативой прямой покупке акций может быть инвестирование в один из нескольких паевых инвестиционных фондов, которые инвестируют в IPO, например Global IPO Plus Aftermarket компании Renaissance Capital.

«Мы действительно смотрим на инвестиции в эти компании, которые еще не хорошо известны рынку и которые могут принести нам прибыль на очень раннем этапе [процесса] определения цен», — говорит Шелтон Смит.

Риски покупки IPO

Мелким инвесторам все еще необходимо взвесить все за и против, прежде чем покупать IPO. Как гласит освященная веками пословица, покупатель остерегается. Покупки на IPO сопряжены с риском, который временами может быть значительным.

И хотя о первом дне IPO ходят легенды, это не значит, что будущее складывается так же весело. Учтите, что некоторые из самых успешных IPO за последнее время потеряли привлекательность для инвесторов с Уолл-стрит после начального медового месяца.

Snap, Twitter, Spotify и даже Facebook существенно упали после того, как их акции дебютировали, и из этой группы только Facebook удалось стабильно превзойти цену своего IPO.

Кроме того, скидка, предлагаемая при первичном размещении акций, обычно не так велика. По словам Шелтона Смита, цена IPO должна составлять в среднем 13-15 процентов скидки от того, что может быть обычной торговой ценой после того, как акции станут публичными.

Если вы планируете совершить IPO, вам необходимо изучить и оценить бизнес-модель компании.Вы должны оценить ее планы на будущее и посмотреть, будет ли компания стабильно прибыльной или, по крайней мере, имеет путь к стабильной прибыльности.

Удивительно, но многие компании выходят на рынок без четкого плана получения устойчивой прибыли.

Новые IPO часто имеют ограниченную историю, поэтому их сложно оценить и оценить. Это особенно верно, когда компания находится в зарождающейся отрасли, как это были компании доткомов в 1990-х годах, и компании, занимающиеся социальными сетями, каршерингом и электронными платежами сегодня.

Чтобы получить некоторое представление о том, как работает компания и как оцениваются акции, инвесторы могут взглянуть на массивный регистрационный документ, требуемый Комиссией по ценным бумагам и биржам для всех новых ценных бумаг.

Известный как Форма S-1 или Заявление о регистрации Согласно Закону о фондовых биржах 1933 года, документ о предложении должен содержать конкретную информацию для инвесторов, включая финансовую информацию, бизнес-модель, факторы риска и информацию об отрасли. Этот документ можно найти на веб-сайте SEC, и он обычно содержит оговорки и оговорки.

Если инвесторы смогут изучить документ, они смогут собрать достаточно информации о новой компании, чтобы позвонить по поводу ее оценки — стоит ли покупать по той цене, которую люди продают?

Итог

Покупка акций IPO требует много домашней работы и может быть рискованной.

Даже для тех, кто может получить прибыль в первый день, IPO не может быть беспроигрышной ставкой. Поэтому большинству индивидуальных инвесторов следует внимательно рассматривать новые компании, и разумно ограничить размер вашей позиции по любой отдельной акции несколькими процентами от ваших вложений.

Подробнее:

— Первоначально эта история была написана Стивом Сантьяго.

Отказ от ответственности редакции: Всем инвесторам рекомендуется провести собственное независимое исследование инвестиционных стратегий, прежде чем принимать инвестиционное решение. Кроме того, инвесторам сообщают, что результаты прошлых инвестиционных продуктов не являются гарантией повышения цен в будущем.

Как купить акции IPO | Финансы

Инвестиционные банки, которые проводят IPO, обычно распределяют акции среди своих избранных клиентов, которые ревностно охраняют каждую акцию.Вы можете открыть брокерский счет, если вы достаточно богаты, но при этом нет гарантии, что вы попадете на IPO. Инвесторам необходимо оценить, стоят ли проблемы и затраты, связанные с получением акций IPO, потенциального вознаграждения.

Step 1

Откройте торговый счет в брокерской фирме, такой как Fidelity Investments, которая имеет доступ к акциям IPO. Имейте в виду, что большинство фирм требуют, чтобы их клиенты имели минимальную базу активов в размере 500000 долларов США в дополнение к требованиям к доходу и опыту торговли, чтобы участвовать в предложениях IPO.Если вам посчастливилось покупать акции IPO, будьте осторожны, не подбрасывайте их для получения быстрой прибыли. Брокеры хотят, чтобы их клиенты держали акции не менее 60 дней, и будут блокировать клиентов, которые отказываются от участия в будущих IPO.

Step 2

Свяжитесь с инвестиционными банками, андеррайтингом предложения IPO. Goldman Sachs, Morgan Stanley, Deutsche Bank и JP Morgan Chase являются крупнейшими андеррайтерами IPO и в основном распределяют крупные пакеты акций IPO среди институциональных клиентов. Очень немногие люди могут покупать акции IPO напрямую у андеррайтеров, если они не очень богаты или имеют хорошие связи.

Step 3

Торгуйте на вторичном рынке, чтобы получить акции перед IPO. Вы можете открыть счет на SecondMarket и SharesPost, если вы соответствуете их требованиям к аккредитации. Как минимум, инвесторы должны иметь чистую стоимость выше 1 миллиона долларов или чистую прибыль, превышающую 200000 долларов за последние два года. Компании также проводят проверку биографических данных всех потенциальных клиентов.

Step 4

Рассмотрите возможность инвестирования в опционы как средства покупки акций компании. Опционы дают вам право покупать акции после IPO, но не обязательство, поэтому, если вы покупаете опцион колл, ожидая роста цены акции, а это происходит как раз наоборот, ваши убытки ограничиваются ценой покупки опциона плюс комиссия.